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超長債復(fù)盤：本周資金面總體寬松，同時公布的10月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，債市長端走強(qiáng)，超長債繼續(xù)上漲。成交方面，本周超長債交投活躍度較上周繼續(xù)回升，超長債交投較活躍。利差方面，本周超長債期限利差小幅走闊，品種利差壓縮為主。
　　超長債投資展望：
　　30年國債：截至11月10日，30年國債和10年國債利差為30BP，處于歷史極低位置?？紤]到四季度增發(fā)1萬億國債，財政政策發(fā)力，穩(wěn)增長在繼續(xù)升級，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)改善繼續(xù)可期，10年期國債利率仍將上行，短周期介入30年國債品種需謹(jǐn)慎。
　　20年國開債：截至11月10日，20年國開債和20年國債利差為19BP，處于歷史偏低位置?？紤]到四季度增發(fā)1萬億國債，財政政策發(fā)力，穩(wěn)增長在繼續(xù)升級，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)改善繼續(xù)可期，10年期國債利率仍將上行，短周期介入20年國開債品種需謹(jǐn)慎。
　　一級發(fā)行：本周超長債發(fā)行量處于較低水平。和上周相比，超長債總發(fā)行量小幅提升。
　　成交量：本周超長債交投較活躍。和上周相比，本周超長債交投活躍度繼續(xù)回升。
　　收益率：本周公布的10月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，債市長端走強(qiáng)，超長債繼續(xù)上漲。
　　利差分析：本周超長債期限利差小幅縮窄，絕對水平極低。本周超長國開債和國債的品種利差小幅走闊，絕對水平偏低。
　　風(fēng)險提示：政策調(diào)整滯后，經(jīng)濟(jì)增速下滑。