>> 申萬宏源-零售社服行業(yè)周報(bào)：價(jià)格力效應(yīng)顯現(xiàn)，變革驅(qū)動(dòng)雙十一電商新增長-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
1479KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
趙令伊 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
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本期投資提示：
一周主要回顧與展望：本周社會(huì)服務(wù)板塊和商貿(mào)零售板塊表現(xiàn)較為亮眼。2023年11月6日至2023年11月10日期間，商貿(mào)零售指數(shù)增長0.72%，相對(duì)滬深300指數(shù)增長0.66pct，在申萬一級(jí)行業(yè)里排名第13位；社會(huì)服務(wù)指數(shù)增長1.41%，相對(duì)滬深300指數(shù)增長1.34pct，在申萬一級(jí)行業(yè)排名第10位。
雙十一大促收官，價(jià)格力策略顯效，各平臺(tái)業(yè)績?nèi)嬖鲩L。根據(jù)星圖數(shù)據(jù)，雙十一正日子（11.1020:00-11.1124:00）綜合電商實(shí)現(xiàn)GMV 2777億元，同比減少9.7%。雙十一全程（10.3120:00-11.1123:59）綜合電商平臺(tái)+直播平臺(tái)累積銷售額為11386億元，同比增長2.08%，其中綜合電商平臺(tái)總計(jì)銷售額為9235億元。分平臺(tái)看，根據(jù)各平臺(tái)官方數(shù)據(jù)，天貓和京東均在用戶規(guī)模、訂單量和成交額上取得全面增長，拼多多開門紅超20個(gè)品類翻倍增長，百億補(bǔ)貼用戶規(guī)模突破6.2億，抖音雙十一好物節(jié)重點(diǎn)貨品日均曝光超9億，快手電商雙十一期間GMV和訂單量等均創(chuàng)新高，單日峰值創(chuàng)下紀(jì)錄，美團(tuán)開門紅期間，包括手機(jī)、小家電在內(nèi)多品類實(shí)現(xiàn)翻多倍增長。
直播電商切入下半場，淘寶達(dá)播店播雙增，京東采銷直播實(shí)現(xiàn)新突破。淘寶數(shù)據(jù)顯示，本屆雙十一正式啟動(dòng)首日，成交額破億店播達(dá)38個(gè)，占全平臺(tái)比例超六成，新老主播共同助力平臺(tái)流量提升。店播成為獨(dú)特增長點(diǎn)，多類目店播爆發(fā)，服飾、消費(fèi)電子、家裝家居品類均有超100家品牌店播預(yù)售首日成交額同比翻倍。京東數(shù)據(jù)顯示，雙十一京東采銷直播總觀看人數(shù)已破3.8億，銷售額破十億品牌累計(jì)超60個(gè)，近20000個(gè)品牌成交額同比增長超3倍。直播電商切換下半場賽道，其核心轉(zhuǎn)變?yōu)檫_(dá)播、店播和平臺(tái)播等多種形式并駕齊驅(qū)，行業(yè)生態(tài)更加健康，邁向可持續(xù)發(fā)展。
抖快貨架電商發(fā)力取得佳績，即時(shí)零售助力線下業(yè)態(tài)分享大促紅利。抖音商城在官方立減、定金預(yù)售、重點(diǎn)貨品、超值購、低價(jià)秒殺等多重玩法加持下，取得亮眼成績。根據(jù)抖音數(shù)據(jù)，眾多品牌商家實(shí)現(xiàn)生意破圈，在商品曝光、支付GMV和爆款商品等生意數(shù)據(jù)上均迎來強(qiáng)勁增長?？焓?jǐn)?shù)據(jù)顯示，雙十一期間泛貨架GMV同比增長160%，短視頻GMV增長139%，搜索成交GMV增長146%。即時(shí)零售帶動(dòng)線下零售業(yè)分享有紅利，根據(jù)各平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)開門紅包括手機(jī)、小家電在內(nèi)多品類實(shí)現(xiàn)翻多倍增長。京東超40萬家線下實(shí)體門店參與雙11，同比翻倍，京東小時(shí)達(dá)下單用戶數(shù)同比增長60%。餓了么雙11帶動(dòng)3C數(shù)碼等多行業(yè)成交同比增長超過100%，其中3C數(shù)碼外賣量同比增長超120%。
AI激發(fā)營業(yè)活力，智能技術(shù)成為新驅(qū)動(dòng)。淘寶加大智能化投入力度，準(zhǔn)備多個(gè)AI工具供賣家使用。雙11前夕，淘寶問問上線了“大促模式”，滿足消費(fèi)者多元化需求。按計(jì)劃，未來五年內(nèi)，淘天將實(shí)現(xiàn)商家運(yùn)營工具全面智能化。京東也推出智能客服“京小智”，作為AI落地重要支點(diǎn)，直面客戶，著力解決售前售后問題。根據(jù)京東數(shù)據(jù)，京東言犀大模型已全面接入京東云旗下京小智、虛擬主播、智能外呼等AI產(chǎn)品，雙十一智能客服累計(jì)咨詢服務(wù)量超14億次，持續(xù)優(yōu)化服務(wù)體驗(yàn)。京東言犀虛擬主播基于前沿的多模態(tài)數(shù)字人交互技術(shù)幫助中小商家降低直播成本90%。
投資分析意見：23年雙十一落幕，各平臺(tái)業(yè)績?nèi)嬖鲩L，供應(yīng)鏈提效，注重價(jià)格力策略讓利消費(fèi)者，展望雙十一后半段，各電商平臺(tái)預(yù)計(jì)將繼續(xù)從供應(yīng)鏈、服務(wù)等方面提升效能，并提供品質(zhì)服務(wù)促進(jìn)消費(fèi)能力，看好電商平臺(tái)依托經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨勢，保持增長勢能。推薦：1）互聯(lián)網(wǎng)電商：阿里巴巴、京東、美團(tuán)、拼多多；2）人力資源：北京人力、科銳國際；3）餐飲：全聚德、廣州酒家、同慶樓；4）酒店：華住、首旅酒店；5）黃金珠寶：周大生、老鳳祥、豫園股份；6）景區(qū)：宋城演藝、天目湖、中青旅；；2）免稅：中國中免、王府井；7）生鮮超市：永輝超市、家家悅、紅旗連鎖。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭加劇，消費(fèi)者需求不及預(yù)期，新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。
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