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事件：基金業(yè)協(xié)會(huì)披露截至2023年三季度的基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金保有規(guī)模前100家“股票+混合公募基金保有規(guī)?！焙汀胺秦泿攀袌?chǎng)基金保有規(guī)?！睌?shù)據(jù)。
　　總覽：百強(qiáng)非貨和權(quán)益基金保有規(guī)模下降，債基持續(xù)高增，券商系市占率提升顯著。（1）Q3百強(qiáng)非貨基金基本持平，主要因?yàn)楣淌疹惢鸨Ｓ幸?guī)模環(huán)比+7%。百強(qiáng)銷售機(jī)構(gòu)非貨基保有規(guī)模8.4萬億，環(huán)比-0.9%。百強(qiáng)銷售機(jī)構(gòu)非貨扣除權(quán)益規(guī)模3.11萬億，環(huán)比+7.3%，預(yù)期為債基產(chǎn)品凈值上升和基民凈申購共同作用導(dǎo)致。（2）百強(qiáng)權(quán)益基金保有規(guī)模下降5%，主要因?yàn)閮糁迪碌?，預(yù)計(jì)份額環(huán)比小幅上升。Q3單季度三大指數(shù)算術(shù)平均下降5.5%，wind偏股基金指數(shù)下降8.2%。百強(qiáng)代銷機(jī)構(gòu)偏股類基金保有規(guī)模5.3萬億，環(huán)比-5%，預(yù)計(jì)Q3百強(qiáng)代銷機(jī)構(gòu)偏股和非貨份額環(huán)比小幅上升（全市場(chǎng)23Q3偏股份額+2%，非貨份額環(huán)比+2%）。（3）頭部格局穩(wěn)定，集中度下降。Q3偏股類基金保有規(guī)模top13機(jī)構(gòu)排名環(huán)比保持不變。偏股類23Q3全市場(chǎng)CR4為26%，環(huán)比-1pct，CR10為43%，環(huán)比-1pct；非貨類23Q3全市場(chǎng)CR4為19%，環(huán)比-0.3pct，CR10為30%，環(huán)比-0.4pct。（4）渠道競(jìng)爭(zhēng)激烈，券商系市占率大幅上升。Top100中券商系53家，環(huán)比新增中金公司和江海證券2家入圍；銀行系24家，環(huán)比減少1家；互聯(lián)網(wǎng)系21家，環(huán)比減少1家；其他類型2家，環(huán)比持平。各渠道規(guī)模對(duì)比來看，非貨基方面，券商系規(guī)模環(huán)比+6.4%，市占率+0.68pct至10.12%；互聯(lián)網(wǎng)系規(guī)模環(huán)比-2.7%，市占率環(huán)比-0.36pct至17.92%；銀行系規(guī)模環(huán)比-2.4%，市占率環(huán)比-0.40pct至23.74%。偏股基方面，券商系規(guī)模環(huán)比+5.2%，市占率環(huán)比+1.65pct至19.61%；互聯(lián)網(wǎng)系規(guī)模環(huán)比-7.7%，市占率環(huán)比-0.82pct至18.81%；銀行系規(guī)模環(huán)比-8.9%,市占率環(huán)比-2.05pct至35.81%。
　　互聯(lián)網(wǎng)系頭部集中度下降，螞蟻相對(duì)穩(wěn)健，東方財(cái)富非貨偏股大幅逆市上升，ToB端基煜基金表現(xiàn)穩(wěn)健，ToC端同花順基金偏股規(guī)模逆市提升。（1）螞蟻規(guī)模市占率相對(duì)穩(wěn)健，東方財(cái)富股債兩端持續(xù)發(fā)力。23Q3螞蟻非貨規(guī)模12541億，環(huán)比-0.99%，市占率7.80%，環(huán)比-0.02pct；偏股規(guī)模5069億，環(huán)比-8.58%，市占率7.18%，環(huán)比-0.39pct；固收類（非貨扣除權(quán)益）規(guī)模7472億，環(huán)比+4.91%，市占率上升0.26pct至8.28%。東財(cái)系（天天基金+東方財(cái)富）非貨規(guī)模6327億，環(huán)比-3.27%，市占率3.93%，環(huán)比-0.10pct；其中偏股4699億，環(huán)比-6.08%，市占率6.66%，環(huán)比-0.17pct；固收類規(guī)模1628億，環(huán)比+5.85%，市占率上升0.07pct至1.80%。天天基金偏股保有規(guī)模4276億，環(huán)比-7.71%；偏股市占率6.06%，環(huán)比-0.27pct；非貨保有規(guī)模5755億，環(huán)比-4.73%；非貨市占率3.58%，環(huán)比-0.15pct。東方財(cái)富偏股保有規(guī)模423億，環(huán)比+14.32%，市占率上升0.09pct至0.6%；非貨保有規(guī)模572億，環(huán)比+14.4%，市占率上升0.05pct至0.36%，增長態(tài)勢(shì)延續(xù)且擴(kuò)大，公司戰(zhàn)略上東財(cái)證券代銷業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。（2）B端偏股基金表現(xiàn)較弱，B端&C端兼具的同花順、利得基金表現(xiàn)亮眼。以To B為特色的互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)偏股基金代銷普遍弱于市場(chǎng)。基煜基金非貨保有規(guī)模環(huán)比+0.4%，偏股保有規(guī)模環(huán)比-5.6%。匯成基金非貨保有基金環(huán)比-12.8%，偏股保有規(guī)模環(huán)比-7.9%，固收類規(guī)模環(huán)比-14.3%，股債基金均大幅下滑。以To C為特色的互聯(lián)網(wǎng)代銷機(jī)構(gòu)表現(xiàn)分化，騰安/萬得基金相對(duì)穩(wěn)健，非貨規(guī)模分別環(huán)比+1.5%/+43.4%，偏股規(guī)模分別環(huán)比-6.6%/+22.9%。盈米基金/京東肯特瑞表現(xiàn)弱于市場(chǎng)，非貨規(guī)模環(huán)比-7%/-9%，偏股規(guī)模環(huán)比-4%/-9%。B端&C端并舉的同花順/利得基金表現(xiàn)優(yōu)異，非貨規(guī)模分別環(huán)比+1.1%/+8.9%，偏股保有規(guī)模分別環(huán)比+0.8%/+2.4%。
　　銀行系權(quán)益保有規(guī)模普降，興業(yè)、平安銀行非貨表現(xiàn)優(yōu)異。（1）銀行系權(quán)益基金保有規(guī)模普降。Q3入圍百強(qiáng)榜單的24家銀行代銷機(jī)構(gòu)中僅有1家權(quán)益保有規(guī)模上升。（2）興業(yè)、平安銀行債基助力非貨增幅領(lǐng)跑。興業(yè)銀行非貨規(guī)模3197億，環(huán)比+9.4%，市占率1.99%，環(huán)比+0.18pct，主要是固收類規(guī)模環(huán)比+25%所致。平安銀行非貨規(guī)模2140億，環(huán)比+3.8%，市占率1.33%，環(huán)比+0.06pct，主要是固收類規(guī)模環(huán)比+13%所致。
　　券商系ETF持續(xù)發(fā)力，權(quán)益保有規(guī)模和市占率逆市上升。（1）券商系內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，規(guī)模和市占率逆勢(shì)提升。Q3入圍百強(qiáng)榜單的53家券商中，47家非貨基規(guī)模和市占率環(huán)比上升，偏股基金方面46家規(guī)模環(huán)比上升、52家市占率環(huán)比上升。（2）頭部券商穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位，中信增速遙遙領(lǐng)先，華泰表現(xiàn)亮眼。中信證券非貨基金規(guī)模1900億，環(huán)比+11%，市占率環(huán)比+0.13pct；偏股基金規(guī)模1510億，環(huán)比+10%，市占率環(huán)比+0.27pct。華泰非貨規(guī)模1587億，環(huán)比+5%，市占率環(huán)比+0.05pct；偏股規(guī)模1352億，環(huán)比+4.2%，市占率環(huán)比+0.14pct。（2）建投、平安、國金偏股增速較快。中信建投偏股規(guī)模767億，環(huán)比+6%，市占率+0.1pct；平安證券偏股規(guī)模599億，環(huán)比+9.5%，市占率+0.1pct;國金證券偏股規(guī)模259億，環(huán)比+11%，市占率+0.05pct。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，23Q3全市場(chǎng)股票型ETF規(guī)模2.0萬億，環(huán)比+11%，預(yù)期ETF類產(chǎn)品成為券商系保有規(guī)模增長的主要原因。