>> 中泰證券-食品飲料行業(yè)周報(第45周)：啤酒需求改善，白酒關(guān)注近期政策-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
580KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
范勁松,熊欣慰,何長天 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周我們連續(xù)實地調(diào)研了多家全國化次高端白酒酒企，主要有以下幾點思考：
1、酒企增長戰(zhàn)略更加理性：一、酒企目光長遠，對渠道庫存和價盤的關(guān)注強于往年，不會為了全年任務(wù)在四季度過度沖量，影響明年春節(jié)開門紅；二、對具體單品的規(guī)劃上更加理性，例如藏品10年、典藏及以上的短期定位都在拉升品牌形象。在對重點產(chǎn)品提價后依然維持對渠道和消費者的返利，不會為了傳導(dǎo)強行挺價；三、招商方面：酒企都把優(yōu)勢區(qū)域深耕、產(chǎn)品放量作為主要增長動能；
2、對明年春節(jié)的觀點：預(yù)計明年次高端的競爭依然或更加激烈，集中度或加速提升。其中水井春節(jié)的基數(shù)較低。
3、對宴席、商務(wù)的觀點：一、今年宴席的強勁或不完全因為疫情期間的宴席回補，而是人流修復(fù)后正常辦事需求的同比改善。明年宴席場景增速或有放緩但仍強，三季度及之后的商務(wù)延續(xù)此前趨勢；二、宴席市場消費升級邏輯延續(xù)，例如山西省內(nèi)巴拿馬20向青25升級、鄉(xiāng)鎮(zhèn)宴席升級至舍之道和甄釀八號等；三、宴席投入將持續(xù)，過去宴席相對較弱的舍得和汾酒均在今年加大了對宴席的投入，并收獲了不錯的成效
4、關(guān)注公司改革：汾酒三大方向精細化改革思路清晰且進展順利，青花事業(yè)部成立后對青花30、青花20的運作戰(zhàn)略將更加明確。建議關(guān)注年底經(jīng)銷商大會、公司改革推進等催化。
10月全國居民消費價格變動。11月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國居民消費價格同比下降0.2%，環(huán)比下降0.1%。10月份，食品煙酒類價格同比下降2.1%，影響CPI（居民消費價格指數(shù)）下降約0.61個百分點；食品煙酒類價格環(huán)比下降0.4%，影響CPI下降約0.12個百分點。按類別分，10月份，酒類居民消費價格環(huán)比上漲0.0%，同比下降0.5%，1-10月同比上漲0.6%。
貴州茅臺：茅臺醬香系列酒簽約京東到家。11月7日，貴州茅臺醬香酒營銷有限公司與京東旗下即時零售平臺京東到家在京簽約合作。雙方將聚焦全域營銷數(shù)字化、供給模式多元化等方面展開深入合作，進一步拓寬茅臺醬香系列酒經(jīng)銷商銷售體系，搭建線上網(wǎng)絡(luò)銷售渠道。并借力京東到家在即時零售方面領(lǐng)先的技術(shù)和服務(wù)，為遍及全國各地的6000多家主題終端賦能，有效打通線上線下通路，實現(xiàn)茅臺醬香系列酒精細化、全渠道發(fā)展。
五糧液：全力沖刺最后兩個月。11月8日，五糧液集團（股份）公司召開黨委會，集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽主持會議并講話。曾從欽強調(diào)，要切實抓好品牌宣傳工作，堅持站位高端平臺，持續(xù)深度參與國際性大會大賽大事，持續(xù)放大品牌效應(yīng)，高水平籌備1218經(jīng)銷商大會，加強與主流媒體合作力度，不斷提升五糧液知名度、美譽度。要扛穩(wěn)扛牢主體責任，加強研判分析和運行調(diào)度，全力以赴沖刺兩個月、打好收官戰(zhàn)，確保完成年度目標任務(wù)；增強工作的前瞻性和預(yù)見性，及早謀劃明年重點工作，做到早部署、早行動，奮力實現(xiàn)“開門紅”。
洋河股份：范曉路、陳太松、張學謙、宋志敏出任洋河股份副總裁。11月10日，洋河股份公告稱，公司近日收到林青、鄭步軍的辭職申請，二人因工作調(diào)整申請辭去公司副總裁職務(wù)。辭職后，林青仍擔任公司黨委委員、內(nèi)部審計機構(gòu)負責人及公司子公司蘇酒集團貿(mào)易股份有限公司副董事長，鄭步軍仍擔任公司黨委委員及公司泗陽分公司黨委書記、總經(jīng)理。同時，洋河股份還在公告中表示，為進一步提升經(jīng)營管理水平和可持續(xù)發(fā)展運營能力，經(jīng)總裁提名、董事會提名委員會審查并經(jīng)董事會通過，聘任范曉路、陳太松、張學謙、宋志敏為公司副總裁，任期自第七屆董事會第十八次會議通過之日起至第七屆董事會任期屆滿時止。
今世緣：國緣V3優(yōu)先高端商務(wù)宴請培育。在產(chǎn)品增長持續(xù)性方面，國緣V3、四開、對開、單開、淡雅等主銷規(guī)模產(chǎn)品均實現(xiàn)較高速增長。從省內(nèi)市場發(fā)展階段看，國緣品牌仍然處于成長上升勢頭，蘇中和蘇南作為成長性板塊市場，目前呈現(xiàn)明顯的增長態(tài)勢；從當前整體市占率及分價格帶份額看，未來具備持續(xù)增長空間基礎(chǔ)。從產(chǎn)品維度看，V3作為國緣V系600元-700元價格帶規(guī)模單品，當前仍處于導(dǎo)入培育期。公司會堅持優(yōu)先高端商務(wù)宴請培育，以產(chǎn)品流行性及良好口碑帶動高端宴席選擇。對于省外市場的拓展計劃，2022年以來，公司先后圍繞省外突破出臺了一系列政策舉措，明確了現(xiàn)階段全國化主要是采取周邊化、板塊化策略，聚焦價格賽道、核心單品以及重點客戶。此外還實施了一系列營銷管理變革，提升了營銷組織專業(yè)化的作戰(zhàn)能力。從近期勢頭來看，省外市場隨著品牌、產(chǎn)品、區(qū)域、渠道投入等一系列策略優(yōu)化落地，總體勢頭向好。
口子窖：擬回購股份用于激勵計劃。11月7日，口子窖發(fā)布公告，公司擬以集中競價交易方式回購股份，回購資金總額不低于0.55億元（含）、不超過人民幣1.1億元（含）?；刭徆煞輸M用于公司股權(quán)激勵或員工持股計劃，本次回購股份的資金全部為公司自有資金。
啤酒：銷量環(huán)比改善，堅守高端化邏輯。根據(jù)渠道調(diào)研反饋，10月啤酒公司銷量呈現(xiàn)分化，但大部分公司銷量增速預(yù)計環(huán)比9月有所改善，一方面系終端
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