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本周行情回顧：2023年11月6日-11月10日，SW食品飲料行業(yè)指數(shù)整體下跌1.72%，板塊跌幅位居申萬一級(jí)行業(yè)首位，跑輸同期滬深300指數(shù)約1.78個(gè)百分點(diǎn)。細(xì)分板塊中，多數(shù)細(xì)分板塊跑輸滬深300指數(shù)。
　　本周陸股通凈流入情況：2023年11月6日-11月10日，陸股通共凈流出79.52億元。其中，醫(yī)藥生物、傳媒與社會(huì)服務(wù)板塊凈流入居前，銀行、通信與電力設(shè)備板塊凈流出居前。食品飲料板塊凈流入5.10億元，凈流入金額位居申萬一級(jí)行業(yè)第五位。
　　行業(yè)周觀點(diǎn)：持續(xù)關(guān)注庫存、動(dòng)銷、成本等重要指標(biāo)。白酒板塊：茅臺(tái)近期上調(diào)了飛天出廠價(jià)。從茅臺(tái)的經(jīng)營策略來看，茅臺(tái)提價(jià)向來比較謹(jǐn)慎。本次公司直接提價(jià)的時(shí)間點(diǎn)超市場預(yù)期，提價(jià)幅度約20%符合預(yù)期。由于茅臺(tái)是白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，此次提價(jià)成功打開白酒價(jià)格天花板，有望帶動(dòng)白酒景氣度回升。目前三季報(bào)已全部披露完畢，內(nèi)部業(yè)績表現(xiàn)分化。其中，部分高端和區(qū)域白酒業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期。預(yù)計(jì)后續(xù)板塊內(nèi)部業(yè)績或延續(xù)分化走勢。短期來看，庫存、動(dòng)銷、終端需求等將是影響白酒板塊走勢的重要指標(biāo)，長期主要結(jié)合經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度進(jìn)行判斷。標(biāo)的方面，建議關(guān)注貴州茅臺(tái)（600519）、瀘州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等。大眾品板塊：今年疫情管控放開后，需求延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢。由于各子板塊的影響因素不同，修復(fù)節(jié)奏亦存在差異，Q3內(nèi)部業(yè)績表現(xiàn)分化。對(duì)于啤酒板塊而言，目前中國已取消對(duì)澳大利亞大麥的雙反措施，成本出現(xiàn)利好拐點(diǎn)，疊加高端化穩(wěn)步推進(jìn)，趨勢有望向上。調(diào)味品板塊由于目前餐飲復(fù)蘇彈性有限，后續(xù)主要看需求、成本等邊際改善情況，長期來看零添加有望成為行業(yè)未來發(fā)展趨勢之一。乳品板塊目前處于弱復(fù)蘇，伴隨著生鮮乳價(jià)格下行疊加需求穩(wěn)步復(fù)蘇，板塊或存在邊際改善機(jī)會(huì)。標(biāo)的方面，可重點(diǎn)關(guān)注海天味業(yè)（603288）、青島啤酒（600600）、伊利股份（600887）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)、產(chǎn)品提價(jià)不及預(yù)期、渠道開展不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。