>> 西南證券-可轉(zhuǎn)債市場跟蹤周報(11.6-11.10)：利好釋出，期待估值修復(fù)-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
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| 1489KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊杰峰 |
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一級轉(zhuǎn)債供給：
轉(zhuǎn)債發(fā)行本周轉(zhuǎn)債共2只轉(zhuǎn)債發(fā)行，合計發(fā)行規(guī)模8.95億元；下周暫無轉(zhuǎn)債發(fā)行。
新債申購本周發(fā)行的2只轉(zhuǎn)債平均網(wǎng)上有效申購金額8.90萬億，平均中簽率0.0008%。
新債上市本周4只轉(zhuǎn)債上市，合計規(guī)模25.74億元，上市首日平均漲幅35.16%。
二級市場回顧：
行情表現(xiàn)本周，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別漲0.27%、1.27%、1.88%。中證轉(zhuǎn)債跟隨權(quán)益市場持續(xù)修復(fù)，全周漲0.54%；轉(zhuǎn)債全周日均成交額為381.87億元，相對上周微升3.51%。個券層面絕大多數(shù)個券上漲，407漲1平136跌。
因子與行業(yè)輪動本周小盤、高價券漲幅更加突出；低評級、高價低溢價率策略稍有優(yōu)勢；9大行業(yè)漲跌互現(xiàn)。漲幅突出的有信息技術(shù)（1.47%）、醫(yī)療保?。?.03%）、能源（1.02%）、材料（0.84%）等。
估值指標截至2023年11月10日，全市場轉(zhuǎn)股溢價率均值47.79%，環(huán)比變動-0.67個百分點；純債溢價率均值33.76%，環(huán)比變動1.84個百分點；純債到期收益率均值-7.06%，環(huán)比變動-1.79個百分點。
條款與一級市場：
條款追蹤本周無轉(zhuǎn)債觸發(fā)回售條款；5只轉(zhuǎn)債觸發(fā)贖回條款，分別為東湖轉(zhuǎn)債、惠城轉(zhuǎn)債、北方轉(zhuǎn)債、潤達轉(zhuǎn)債、貴廣轉(zhuǎn)債；紅相轉(zhuǎn)債、榮23轉(zhuǎn)債、嶺南轉(zhuǎn)債發(fā)行人公告稱董事會提議下修，需股東大會審議；多數(shù)轉(zhuǎn)債公告不下修。
新券概覽卡倍億（5.29億元）通過發(fā)審委審核；中能電氣（4億元）、歐晶科技（4.7億元）發(fā)行議案獲證監(jiān)會批準。截至2023年11月10日，證監(jiān)會已批準的待發(fā)轉(zhuǎn)債共有17只，預(yù)計發(fā)行規(guī)模合計123.6624億元。
本周轉(zhuǎn)債策略：
本周轉(zhuǎn)債市場相對上周明顯改觀。一級發(fā)行、上市恢復(fù)正常，二級市場轉(zhuǎn)債隨正股修復(fù)且幅度可觀。周末期間，中美關(guān)系進一步修復(fù)的信號釋放，或形成利好因素、可期待后續(xù)市場行情修復(fù)?？紤]當前轉(zhuǎn)債市場整體較低的估值水平，即使短期內(nèi)有所波動，未來仍可期待。
風險提示：經(jīng)濟形勢下行、股市持續(xù)震蕩。
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