>> 華泰證券-建筑與工程建材行業(yè)周報(第四十五周)：實物量環(huán)比下降，等待政策端發(fā)力-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大?。?/td>
| 1227KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晏荷,黃穎 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本周觀點：投資實物量周環(huán)比有所下降，等待政策端發(fā)力
根據(jù)我們的實物量高頻數(shù)據(jù)跟蹤，受大范圍降溫及雨雪天氣影響，上周投資實物量表現(xiàn)環(huán)比下滑。近期北方即將進(jìn)入施工淡季、南方暫無明顯趕工，Q4投資實物量同比或仍然偏弱；近期化債與保障房等作為穩(wěn)增長的重要舉措，相關(guān)政策頻出，有利于促進(jìn)建筑建材板塊基本面修復(fù)和提振估值。上周蘇博特、地鐵設(shè)計相繼公告擬實施限制性股票激勵計劃，部分輕資產(chǎn)企業(yè)在行業(yè)與市場低迷期，仍在積極推動公司自身經(jīng)營改善。短期建筑建材行業(yè)繼續(xù)重點推薦華鐵應(yīng)急、鴻路鋼構(gòu)、北新建材、中國聯(lián)塑、凱盛科技。
上周細(xì)分行業(yè)回顧
上周全國水泥均價環(huán)比上漲0.4%；據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，水泥出貨率57.7%，環(huán)/同比-1.7/-7.2pct。浮法玻璃價格環(huán)比降1.4%，庫存4013萬重箱，環(huán)降2.1%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃價格環(huán)比-0.9%/-1.4%。據(jù)Wind，上周輕堿/重堿均價環(huán)比-9.3%/-8.2%，純堿庫存環(huán)比+4.1%，至53.40萬噸，開工率85.34%，環(huán)比-1.80pct。玻纖電子紗價格環(huán)比持平，噴射合股紗價格環(huán)比持平，電子布價格環(huán)比持平。據(jù)Wind，鈦白粉均價環(huán)比持平，瀝青均價環(huán)比-0.5%，PVC/HDPE/PPR環(huán)比-0.3%/持平/持平。
重點公司及動態(tài)
蘇博特公告擬實施限制性股票激勵計劃1270萬股，占公司總股本的3.02%，授予價格5.965元/股，解鎖要求2023/2024年營收/歸母凈利潤復(fù)合增長率不低于8.0%/7.4%。地鐵設(shè)計公告擬實施限制性股票和股票期權(quán)1200萬股，授予價格8.85元/股，股票期權(quán)行權(quán)價格16.09元/股，解鎖要求2024-2025年ROE均不低于19%，歸母凈利潤復(fù)合增長率不低于10%。
風(fēng)險提示：需求顯著下降，原料價格大幅上漲，建筑提標(biāo)力度低于預(yù)期。
|
|
