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投資要點(diǎn)：
　　三季度基金規(guī)模略微下滑：今年三季度以來基金凈值先升后降，截至11月6日，全部基金凈值震蕩走低至27.18萬億元。其中，股票型基金規(guī)模提升幅度最大，當(dāng)前凈值較2023年二季度末提升5.21%。從基金持倉來看，三季度基金倉位呈現(xiàn)震蕩回落走勢。
　　三季度各類型公募基金收益率有所下降：從公募基金表現(xiàn)情況來看，三季度基金收益率整體回落，各類型公募基金收益率普遍出現(xiàn)下降，三個(gè)月總體收益率為-3.31%，略低于同期上證綜指表現(xiàn)（-2.86%）。具體來看，股票型基金（-5.24%）、混合型基金（-5.63%）表現(xiàn)明顯遜色于債券型基金（0.37%）。貨幣型基金（0.46%）整體業(yè)績保持穩(wěn)健，收益率延續(xù)為正，QDII基金（-2.91%）收益率較二季度下降5.86pct。
　　大周期板塊獲得基金增配，TMT板塊熱度下降：分行業(yè)看，與今年二季度相比，三季度全市場基金調(diào)倉力度較大，多數(shù)行業(yè)的基金股票配置規(guī)模走高。按持股市值占比來看，銀行、食品飲料和非銀金融行業(yè)獲基金增配幅度最大，增配幅度均超過0.60pct，基金股票配置比例分別增長0.89pct、0.69pct和0.63pct?；鸸善迸渲帽壤捣忧暗男袠I(yè)為電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、電子等行業(yè)，基金股票配置比例均回落，其中電力設(shè)備（-1.18pct）降幅較大。
　　重倉股行業(yè)格局基本穩(wěn)定，數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊延續(xù)熱度：根據(jù)公募基金披露的三季報(bào)數(shù)據(jù)，我們篩選出獲最多基金重倉的前20只股票，前20大重倉股主要集中在食品飲料、醫(yī)藥生物等行業(yè)，其中貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、瀘州老窖為公募基金持股市值前三，其余均為各細(xì)分領(lǐng)域的價(jià)值藍(lán)籌。與2023年中報(bào)相比，前20大重倉股中，新增重倉股分布較為分散，除布局在計(jì)算機(jī)、電子行業(yè)等熱度較高的成長板塊外，公募基金在非銀金融、公用事業(yè)、有色金屬等領(lǐng)域的關(guān)注度也有所上升。
　　2023年三季度基金偏好加倉成長板塊：根據(jù)2023年三季度報(bào)數(shù)據(jù)，我們從公募基金重倉股中，篩選出基金持股占流通股比重變動(dòng)最大的前20只股票。前20大加倉股主要集中在電子、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物等行業(yè)，其中大全能源、龍迅股份、經(jīng)緯恒潤獲得機(jī)構(gòu)大幅加倉，持股占流通股比例提升幅度排名前三。整體看，機(jī)構(gòu)偏好加倉電子、計(jì)算機(jī)等業(yè)績改善預(yù)期較大的成長板塊。
　　投資建議：自7月政治局會(huì)議提出活躍資本市場，提振投資者信心以來，多部委陸續(xù)出臺(tái)針對(duì)性舉措落實(shí)政策部署。在2023年金融街論壇年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，將大力度推進(jìn)投資端改革，推動(dòng)中長期資金入市各項(xiàng)配套政策落地，加快培育境內(nèi)“聰明資金”，推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)強(qiáng)筋壯骨，切實(shí)提升專業(yè)投資能力和市場引領(lǐng)力。預(yù)計(jì)資本市場圍繞投資端將繼續(xù)出臺(tái)有力政策，吸引中長期資金入市。行業(yè)配置方面：（1）在技術(shù)攻關(guān)加快、政策支持力度加大的背景下，戰(zhàn)略性新興行業(yè)中關(guān)注醫(yī)藥生物、半導(dǎo)體、云計(jì)算等領(lǐng)域。（2）經(jīng)營較為穩(wěn)健、估值優(yōu)勢凸顯的價(jià)值藍(lán)籌板塊有望在市場回暖期受益。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)偏誤；經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不及預(yù)期；監(jiān)管政策收緊。