>> 招商期貨-鋼材鐵礦周報：宏觀利多繼續(xù)托舉市場-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
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| 5330KB |
| 格式： |
pdf 共46頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
游洋 |
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結論與策略推薦
鋼材：鋼材需求供需邊際變化有限。長材、板材產量雙雙邊際顯著下降（且下降幅度強于季節(jié)性規(guī)律），去庫速度基本維持，表需下降幅度與產量下降幅度對應。微觀供需矛盾不顯著。宏觀、消息面對市場沖擊顯著，央行在《中國區(qū)域金融運行報告(2023)》關于地產陳述偏暖、平安收購碧桂園傳聞等重大消息刺激市場情緒，期貨貼水環(huán)比再度顯著收窄，且國內品種強于海外品種，市場交易國內宏觀跡象明顯。預計下周市場繼續(xù)維持震蕩，微觀矛盾有限，且下周宏觀數(shù)據(jù)較多，預計宏觀節(jié)奏仍將是市場主旋律。
鐵礦：鐵礦需求維持旺盛，鐵水產量環(huán)比下降（但仍為20年至今同期新高），鋼廠虧損邊際收窄，預計后續(xù)鐵礦需求以穩(wěn)為主。鐵礦連續(xù)三周壘庫符合預期，但壘庫速度較往年同期仍顯著較慢，且預計后續(xù)壘庫速度將維持偏慢。鐵礦庫存（天數(shù)和絕對水平）仍明顯處于歷史同期最低水平。整體鐵礦供需維持偏強。宏觀、消息面對市場沖擊顯著，央行在《中國區(qū)域金融運行報告(2023)》關于地產陳述偏暖、平安收購碧桂園傳聞等重大消息刺激市場情緒，期貨貼水環(huán)比再度顯著收窄，且國內品種強于海外品種，市場交易國內宏觀跡象明顯。預計下周市場繼續(xù)維持震蕩，微觀矛盾有限，且下周宏觀數(shù)據(jù)較多，預計宏觀節(jié)奏仍將是市場主旋律。
本周交易策略：
單邊：建議觀望為主，激進者繼續(xù)嘗試介入遠月多單邏輯：材、礦供需矛盾有限，宏觀樂觀情緒仍有交易空間
套利：建議觀望為主邏輯：月差、利潤上下兩難
風險點：1，微觀需求2，監(jiān)管政策
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