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周觀點(diǎn)：多空交織，尋找方向
　　價(jià)格方面：過(guò)去一周國(guó)內(nèi)糖在7000附近盤整，國(guó)際糖小幅回落。主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)20元至7300元/噸左右，成交積極?；罹S持高位在350左右，內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大至-2000元/噸左右。
　　供給方面：
　　國(guó)際：2023/24榨季，南半球巴西創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的“弱現(xiàn)實(shí)”和厄爾尼諾氣候影響下的北半球減產(chǎn)“強(qiáng)預(yù)期”之間博弈。得益于巴西降雨，巴西豐產(chǎn)，對(duì)原糖上行有抑制。但北半球，印度干旱使得原糖一直高位運(yùn)行。印度不出口已是市場(chǎng)共識(shí)，若后期天氣惡化不排除進(jìn)一步減產(chǎn)的可能，需要追蹤印度降雨情況。
　　國(guó)內(nèi)：2023/24榨季國(guó)內(nèi)產(chǎn)量預(yù)估1000萬(wàn)噸，預(yù)估2023/24榨季廣西全區(qū)甘蔗入榨量增長(zhǎng)約25%至大約5150萬(wàn)噸；如果以廣西歷史產(chǎn)糖率均值12.3%預(yù)估，廣西2023/24榨季產(chǎn)糖量約630萬(wàn)噸。
　　需求方面：
　　國(guó)際：原白糖價(jià)差170美元/噸高位，指向需求旺盛，支撐原糖。
　　國(guó)內(nèi)：9月份全國(guó)銷糖量44萬(wàn)噸，同比減少35萬(wàn)噸，顯示出國(guó)內(nèi)糖需求大幅減少。
　　總結(jié)和策略：國(guó)際端因巴西的降雨阻礙榨季進(jìn)度，疊加北半球減產(chǎn)，國(guó)際食糖貿(mào)易流依舊緊張，國(guó)際糖價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)。國(guó)內(nèi)本周糖價(jià)上行突破7000，多頭熱情不減。暫時(shí)資金選擇交易當(dāng)下的低庫(kù)存和高內(nèi)外價(jià)差。而空頭認(rèn)為一旦開(kāi)榨，新糖上市沖擊市場(chǎng)，供應(yīng)寬松，并且國(guó)外高糖價(jià)隨著巴西不斷增產(chǎn)時(shí)間維持不久，沖擊國(guó)內(nèi)糖價(jià)。策略上建議觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：印度出口、國(guó)內(nèi)開(kāi)榨情況