>> 東證期貨-碳酸鋰周度報告：供給沖擊集中發(fā)酵，基差收至接近平水-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★供給沖擊集中發(fā)酵，基差收至接近平水
上周鋰鹽價格繼續(xù)下行，LC2401收盤價周跌-1.7%至14.9萬元/噸，SMM電池級（99.5%）碳酸鋰現(xiàn)貨均價環(huán)降-5.3%至15.3萬元/噸，工業(yè)級（99.2%）碳酸鋰現(xiàn)貨均價環(huán)降-4.6%至14.6萬元/噸，溧陽中聯(lián)金碳酸鋰主力合約收盤價周跌-5.8%至14.6萬元/噸。電工價差環(huán)比收窄0.15萬元至0.7萬元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰價格下挫，SMM粗顆粒及微粉型氫氧化鋰均價均環(huán)降-4.7%、-4.4%至14.3、15.2萬元/噸。電池級氫氧化鋰較電池級碳酸鋰價格貼水環(huán)比收窄0.15萬元至1萬元/噸。
據(jù)智利海關(guān)，10月智利共出口碳酸鋰2.4萬噸，環(huán)比+74%，其中對中國出口1.7萬噸，環(huán)比+84%。1-10月智利累計出口碳酸鋰共計18.5萬噸，同比略增1%，其中對中國出口11.2萬噸，同比增加7%?？紤]船期因素后，大致對應(yīng)中國11月底至12月初到港壓力較大?？紤]到智利當(dāng)?shù)厝杂幸欢ㄌ妓徜噹齑妫罄m(xù)進口沖擊或仍持續(xù)。價格方面，10月智利對中國碳酸鋰出口均價環(huán)比-14%至2.1萬美元/噸，對美國、日本、韓國的出口均價分別為1.8、2.8、2.4萬美元/噸。
上周基本面整體仍偏空，脈沖式供應(yīng)增量顯著拖累了期現(xiàn)貨市場的情緒，周初期貨盤面已對利空集中定價、而現(xiàn)貨市場的情緒發(fā)酵及調(diào)價節(jié)奏則相對緩慢，至周五真實基差收斂至平水附近。向后看，基本面環(huán)比仍是疲弱，但供應(yīng)恢復(fù)、需求見頂回落帶來的累庫已在市場的基準(zhǔn)預(yù)期內(nèi)，暫無增量信息驅(qū)動的情況下，盤面或陷入存量博弈，當(dāng)前LC2401仍有9.8萬手持倉，廣期所披露的會員持倉顯示，空頭持倉集中度顯著高于多頭，關(guān)注持倉總量及結(jié)構(gòu)的變化。策略角度，現(xiàn)階段不建議參與LC2401，原有空頭頭寸可考慮逐步獲利了結(jié)，建議關(guān)注LC2407的沽空機會。
★風(fēng)險提示
下游消費不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進度與企業(yè)預(yù)期有所出入。
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