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▌光伏企業(yè)座談會召開在即，中美就氣候變化達(dá)成共識
　　近期，市場圍繞國內(nèi)光伏產(chǎn)能管制、美國對華光伏貿(mào)易政策有一些積極預(yù)期。
　　光伏制造業(yè)企業(yè)座談會召開在即，供給端或迎政策制約。據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，工信部電子信息司計(jì)劃近期召開光伏制造業(yè)企業(yè)座談會，重點(diǎn)圍繞光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、存在問題及挑戰(zhàn)，引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能合理布局，推動光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等開展座談交流，此次召集的企業(yè)包括產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)，最初文件通知11月13日召開，后調(diào)整至15日。考慮到主管部門過去也曾對硅料、玻璃等光伏產(chǎn)能建設(shè)發(fā)起監(jiān)管，如去年10月工信部聯(lián)合三部門約談部分多晶硅骨干企業(yè)及行業(yè)機(jī)構(gòu)，因此，市場期待主管部門于本次座談會上出臺有關(guān)光伏供給端的一定限制政策，引導(dǎo)相關(guān)企業(yè)和地方政府在過剩預(yù)警下理性推動新建項(xiàng)目，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)供需錯(cuò)配改善和合理規(guī)范發(fā)展。
　　地緣風(fēng)險(xiǎn)影響有望減弱，海外需求或?qū)⑦呺H改善。11月8日，中美兩國氣候特使及團(tuán)隊(duì)在美國加州舉行的氣候會談圓滿結(jié)束，雙方就開展氣候變化、共同推動《聯(lián)合國氣候變化框架公約》的第二十八次締約方大會（COP28）成功達(dá)成積極成果。聚焦中美光伏貿(mào)易，近幾年由于地緣政治因素影響，中國光伏產(chǎn)品進(jìn)入美國市場難度大，存在“雙反”稅、201/301關(guān)稅等一系列實(shí)質(zhì)性障礙，但長期看中美在碳減排方面的合作大于競爭，高能源價(jià)格也不利于美國通脹下行，因此，在近期中美高層互動頻繁背景下，市場期待會談后中美光伏領(lǐng)域合作趨向開放，中國組件廠商有望享受美國市場低基數(shù)高增長。
　　目前供給側(cè)過剩背景下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈自上而下傳遞降價(jià)趨勢，近期組件集采招標(biāo)已出現(xiàn)跌破1元/W報(bào)價(jià)。我們認(rèn)為，經(jīng)一年多時(shí)間調(diào)整，光伏板塊股價(jià)已對明年單瓦凈利下滑、需求增速放緩等悲觀預(yù)期有所反映，若后續(xù)在供給端和需求端有一定積極催化，駐底情緒有望夯實(shí)，或?qū)⒊霈F(xiàn)修正過于悲觀預(yù)期的階段性機(jī)會，建議持續(xù)關(guān)注業(yè)績空窗期的行業(yè)邊際變化，尤其是供給端政策力度和海外需求邊際變化，等待基本面是否兌現(xiàn)，若確有落地，已有大規(guī)模TOPCon先進(jìn)產(chǎn)能的一體化組件廠商和在美有產(chǎn)能/市場布局的企業(yè)有望受益。
　　▌投資建議
　　建議關(guān)注TOPCon落地產(chǎn)能體量大以及在美有產(chǎn)能/市場布局的晶科能源、晶澳科技、鈞達(dá)股份、阿特斯、意華股份。對電力設(shè)備板塊維持“推薦”評級。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海外光伏需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、后續(xù)政策對光伏行業(yè)供給約束不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。