久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

特步集團(tuán)發(fā)布2023年雙十一戰(zhàn)報(bào)：特步集團(tuán)23年雙十一GMV達(dá)11億元，同比增長(zhǎng)20%。分品牌看，特步主品牌線上實(shí)現(xiàn)高單增長(zhǎng)。專業(yè)運(yùn)動(dòng)板塊，索康尼品牌雙十一同比增長(zhǎng)98%，居天貓運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)頭部品牌增速第一；邁樂品牌同比增長(zhǎng)101%。時(shí)尚運(yùn)動(dòng)板塊，蓋世威同比增長(zhǎng)149%，帕拉丁同比增長(zhǎng)114%。
　　特步品牌雙十一表現(xiàn)略不及預(yù)期，但線下表現(xiàn)持續(xù)好轉(zhuǎn)：特步品牌雙十一同比增長(zhǎng)高單位數(shù)，表現(xiàn)不及管理層2-3成增長(zhǎng)預(yù)期，我們認(rèn)為主因：1）行業(yè)整體雙十一表現(xiàn)平淡，傳統(tǒng)電商平臺(tái)增長(zhǎng)放緩；2）國(guó)產(chǎn)品牌雙十一促銷環(huán)境下對(duì)公司籃球、時(shí)尚品類產(chǎn)生一定影響。但公司線下表現(xiàn)持續(xù)改善，9月線下流水25-30%增長(zhǎng)，11月至今線下流水增長(zhǎng)超4成。此外，公司雙十一去庫(kù)存目標(biāo)基本達(dá)成，雙十一后六個(gè)月內(nèi)新品占比達(dá)8成，預(yù)計(jì)年底庫(kù)存規(guī)模回落至20億元，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)回落至4-4.5個(gè)月健康區(qū)間內(nèi)。
　　新品牌延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)：公司布局的專業(yè)與時(shí)尚運(yùn)動(dòng)板塊本次雙十一均取得亮眼增長(zhǎng)。管理層上調(diào)全年專業(yè)運(yùn)動(dòng)索康尼和邁樂品牌收入增長(zhǎng)指引至80-100%增長(zhǎng)，且展望后續(xù)仍將保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；維持時(shí)尚運(yùn)動(dòng)板塊中雙位數(shù)增長(zhǎng)指引，其中海外預(yù)計(jì)持平，增長(zhǎng)主要來自于國(guó)內(nèi)。
　　管理層下調(diào)全年指引：特步品牌層面，由于雙十一表現(xiàn)略不及預(yù)期，且線上以直營(yíng)模式運(yùn)營(yíng)，公司下調(diào)特步品牌收入增長(zhǎng)至高單位數(shù)，其中兒童業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)超15%，特步成人預(yù)計(jì)收入低至中單位數(shù)增長(zhǎng)。但隨著10月線下流水趨勢(shì)好轉(zhuǎn)，公司維持特步品牌Q4流水30%以上增長(zhǎng)、全年流水20%增長(zhǎng)目標(biāo)。此外，考慮到本次雙十一特步品牌折扣加深3-4個(gè)點(diǎn)（主要因運(yùn)動(dòng)生活系列和運(yùn)動(dòng)服折扣較深），退回率預(yù)計(jì)同比提高5-10個(gè)點(diǎn)以致物流成本上升，管理層預(yù)計(jì)特步品牌利潤(rùn)率將略微改善。集團(tuán)層面，下調(diào)集團(tuán)收入增長(zhǎng)指引為10%以上（此前為15-20%），預(yù)計(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)為10%以上。
　　投資建議和盈利預(yù)測(cè)：特步品牌處于品牌勢(shì)能上升期，新品牌有望開啟第二增長(zhǎng)曲線。我們預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤(rùn)為10.6、13.2、15.6億元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：特步跑鞋發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；新品牌發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；渠道擴(kuò)張不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。