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紡織服裝行業(yè)周觀點(diǎn)。首先，據(jù)中國(guó)氣象局報(bào)道，超7成省會(huì)級(jí)城市氣溫將陸續(xù)刷新低，利好羽絨服銷(xiāo)售，建議關(guān)注波司登。其次，紡織制造板塊建議關(guān)注伴隨海外品牌庫(kù)存去化順利，下游需求回暖，業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)逐季改善的華利集團(tuán)、偉星股份、健盛集團(tuán)、臺(tái)華新材、華孚時(shí)尚、百隆東方、申洲國(guó)際等公司，服裝家紡板塊建議關(guān)注三季度業(yè)績(jī)韌性強(qiáng)，四季度伴隨上年低基數(shù)，業(yè)績(jī)有望加速，中長(zhǎng)期受益品牌力提升，線上線下開(kāi)店空間大，有望持續(xù)快速增長(zhǎng)的比音勒芬、報(bào)喜鳥(niǎo)、錦泓集團(tuán)、海瀾之家、朗姿股份、歌力思等公司。最后，運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，市場(chǎng)份額向龍頭集中，看好安踏體育、李寧、特步國(guó)際等公司。
　　輕工制造行業(yè)周觀點(diǎn)。建議關(guān)注必選消費(fèi)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的和造紙板塊周期見(jiàn)底。（1）必選消費(fèi)板塊需求穩(wěn)定，部分龍頭區(qū)域和渠道持續(xù)成長(zhǎng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，市場(chǎng)份額有望長(zhǎng)期向上。（2）造紙長(zhǎng)周期底部向上，旺季和補(bǔ)庫(kù)需求回暖、疊加成本改善帶來(lái)造紙企業(yè)盈利彈性。（3）輕工出口部分賽道訂單持續(xù)向好，部分賽道環(huán)比改善可期。建議關(guān)注百亞股份、太陽(yáng)紙業(yè)、華旺科技、仙鶴股份。
　　紡服輕工行業(yè)行情回顧。根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，本期（11.6-11.12），上證指數(shù)上漲0.27%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲2.52%，紡織服飾（SW）上漲0.16%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)排名第28；輕工制造（SW）上漲1.34%，排名第16。
　　紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)星圖數(shù)據(jù)，2023年10月31日-11月3日，天貓、京東、其他綜合電商平臺(tái)銷(xiāo)售額同比-13.2%/-9.8%/+85.9%，銷(xiāo)售額總計(jì)同比-7.1%。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年10月紡織紗線、織物及制品出口金額同比-3.3%，服裝及衣著附件出口金額同比-6.0%；2023/2024年棉價(jià)指數(shù)為17915，2023/2024年中國(guó)棉花年末庫(kù)存/消費(fèi)量為99%；2023年1-10月衣著類(lèi)居民消費(fèi)價(jià)格累計(jì)同比+0.9%，CPI累計(jì)同比+0.4%。根據(jù)中國(guó)毛紡織行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年1-9月毛紡原料與制品出口總金額93億美元，同比-0.9%。
　　輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)WIND，10.30-11.05期間30大中城市商品房成交面積同比-6.7%；根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至11月10日針葉漿/闊葉漿價(jià)格周環(huán)比-1.52%/+1.25%；溶解漿價(jià)周環(huán)比+2.7%；廢黃板紙價(jià)周環(huán)比-1.08%；雙膠/雙銅紙價(jià)周環(huán)比-0.20%/持平。包裝方面，鋁價(jià)/馬口鐵價(jià)格周環(huán)比-0.31%/持平。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)下行、匯率波動(dòng)、原材料價(jià)格持續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)、海外產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、庫(kù)存積壓風(fēng)險(xiǎn)、管理不善風(fēng)險(xiǎn)。