久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

買入”，目標價327.00港元。考慮到比亞迪（“公司”）是新能源汽車行業(yè)的“全域王者”，其相對于同業(yè)具有非常強的競爭優(yōu)勢，我們給予公司目標價327.00港元，對應21倍2024年市盈率，相對當前股價有33%的上漲空間。我們預測公司2023-2025年每股盈利為人民幣10.091元/人民幣13.668元/人民幣16.994元，分別相當于76.5%、35.4%和24.3%的增速。
　　對內朝著競爭較弱的細分市場進發(fā)，車型高端化持續(xù)深化抬升盈利能力。公司2023年第三季度的單車盈利約為人民幣1萬元，實現(xiàn)同環(huán)比雙增。公司2023年下半年推出眾多車型，包括海豹DM-i、騰勢N7、騰勢N8和方程豹05。方程豹+騰勢+仰望高端品牌矩陣已形成，進一步?jīng)_擊新的細分市場和價格帶，有望為公司進一步帶來單車價格和盈利雙提升。
　　核心競爭優(yōu)勢源自于公司出色的產品迭代升級能力。公司是市場上新能源主機廠中擁有最多在售車型的公司，無論是王朝系列還是海洋系列均出現(xiàn)許多銷量冠軍車型。公司之所以可以維持如此大的產品矩陣主要是其具備很強的研發(fā)能力和產品迭代升級能力，以至于公司產生出許多爆款車型。
　　對外出海銷量逐步上量，疊加加速進軍海外市場，有望助推二次成長。公司正在積極拓展歐洲、亞太、美洲等市場的業(yè)務。2023年前十個月，海外汽車銷量達176,041輛，同比大增567.3%。2023年7月，公司宣布將在巴西投資建設三座新工廠，以全產業(yè)鏈優(yōu)勢加速全球布局，并通過多款車型加強在歐洲市場的布局。比亞迪首個海外全資乘用車工廠也于2023年9月在泰國正式運營。隨著海外市場拓展日見成效，疊加加快進軍更多海外市場，有望助推公司二次成長。
　　風險：1）國內行業(yè)競爭可能超出預期；及2）海外市場拓展可能不及預期。