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銀行IT領(lǐng)軍，維持“買入”評級
　　前三季度公司三大業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，利潤實(shí)現(xiàn)高增長。公司在手訂單充沛，成長動能充足，并持續(xù)加大AI和信創(chuàng)布局，有望驅(qū)動公司長期發(fā)展。我們維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤分別為3.52、4.41、5.52億元，對應(yīng)EPS分別為0.50、0.62、0.78元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為36.4、29.0、23.2倍，維持“買入”評級。
　　三大業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，利潤實(shí)現(xiàn)高增長
　　2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入30.55億元，同比增長15.73%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.60億元，同比增長41.73%；單三季度，公司實(shí)現(xiàn)收入11.18億元，同比增長7.70%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-0.05億元，同比減虧40.91%，公司成本費(fèi)用持續(xù)優(yōu)化，利潤增速快于收入增速。分業(yè)務(wù)來看，前三季度公司軟件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入21.33億元，同比增長17.95%，信創(chuàng)相關(guān)基礎(chǔ)軟硬件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8.13億元，同比增長14.12%，創(chuàng)新運(yùn)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.06億元，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)有序推進(jìn)中。
　　持續(xù)加大AI和信創(chuàng)布局，訂單充沛成長動能充足
　　（1）公司持續(xù)加大AI和信創(chuàng)布局。AI領(lǐng)域，前三季度公司研發(fā)投入3.83億元，持續(xù)加速AI領(lǐng)域布局，10月推出首批金融行業(yè)大模型應(yīng)用產(chǎn)品和解決方案，包括開發(fā)助手、信貸助手、營銷助手、大模型應(yīng)用開發(fā)平臺等，未來還將推出更多AI+助手系列產(chǎn)品。信創(chuàng)領(lǐng)域，公司持續(xù)豐富信創(chuàng)產(chǎn)品能力和擴(kuò)大業(yè)務(wù)布局，繼入股核心系統(tǒng)廠商同方軟銀、國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫企業(yè)南大通用后，8月公司并收購金融信創(chuàng)安全領(lǐng)軍微通新成，信創(chuàng)生態(tài)布局持續(xù)完善。
　?。?）訂單充沛成長動能充足。受益于信創(chuàng)的持續(xù)推進(jìn)，公司相關(guān)訂單顯著增長。軟件業(yè)務(wù)方面，2023年上半年公司軟件業(yè)務(wù)新增在手訂單約26.2億元，下半年以來軟件產(chǎn)品又陸續(xù)中標(biāo)多個項(xiàng)目，7月中標(biāo)某農(nóng)商行新一代信貸管理系統(tǒng)項(xiàng)目，8月中標(biāo)某股份行監(jiān)管數(shù)據(jù)報(bào)送領(lǐng)域應(yīng)用系統(tǒng)開發(fā)服務(wù)選型入圍項(xiàng)目以及3個銀行信貸系統(tǒng)項(xiàng)目。系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)方面，8月公司入圍中信銀行超65億元通用基礎(chǔ)設(shè)施采購項(xiàng)目，訂單正常推進(jìn)中，有望為未來幾年業(yè)績增長提供有力支撐。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期；銀行IT投入不及預(yù)期；訂單落地不及預(yù)期。