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2023年雙十一大促期間全網(wǎng)銷(xiāo)售額單位數(shù)增長(zhǎng)，綜合電商平臺(tái)銷(xiāo)售略降，直播電商保持較快增長(zhǎng)。據(jù)天下網(wǎng)商報(bào)道，2023年天貓雙十一用戶(hù)規(guī)模、商家規(guī)模、訂單量、成交額均正增長(zhǎng)。據(jù)星圖數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年雙十一大促期間（10月31日20:00-11月11日23:59）全網(wǎng)銷(xiāo)售額11386億元，同比增長(zhǎng)2.1%。銷(xiāo)售額排名前十的行業(yè)分別是家用電器、手機(jī)數(shù)碼、服裝、個(gè)護(hù)美妝、女鞋/男鞋/箱包、電腦辦公、食品飲料、家具建材、母嬰玩具、運(yùn)動(dòng)戶(hù)外，排名較2022年持平。雙十一期間（11月10日20:00-11月11日8:00），綜合電商平臺(tái)銷(xiāo)售額同比減少1.1%，占全網(wǎng)銷(xiāo)售額的78.6%（同比-2.5ppt），其中服裝品類(lèi)銷(xiāo)售額同比減少1.4%，女鞋/男鞋/箱包品類(lèi)銷(xiāo)售額同比增加3.9%，運(yùn)動(dòng)戶(hù)外品類(lèi)銷(xiāo)售額同比增加7.2%；直播電商銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)18.6%，占全網(wǎng)銷(xiāo)售額的18.3%（同比+2.5ppt）；此外新零售，社區(qū)團(tuán)購(gòu)分別占全網(wǎng)銷(xiāo)售額的2.0%、1.1%。
　　天貓渠道，服裝家紡各子行業(yè)前十競(jìng)爭(zhēng)格局保持穩(wěn)定，女裝、家紡、運(yùn)動(dòng)子行業(yè)國(guó)貨品牌占比持續(xù)提升。據(jù)天下網(wǎng)商統(tǒng)計(jì)，男裝子行業(yè)，優(yōu)衣庫(kù)蟬聯(lián)第一，波司登、太平鳥(niǎo)保持第二、三名，海瀾之家提升一名，森馬、雅戈?duì)柦档腿?。女裝子行業(yè)，波司登重返第一，Teenie Weenie提升一名，優(yōu)衣庫(kù)下降一名。童裝子行業(yè)，巴拉巴拉蟬聯(lián)第一，耐克及耐克兒童旗艦店進(jìn)入前十，安踏童裝/斐樂(lè)兒童分別提升三/一名。時(shí)尚鞋靴子行業(yè)，百麗蟬聯(lián)第一。家紡子行業(yè)，羅萊、水星蟬聯(lián)第一，第二名，富安娜下降兩名，夢(mèng)潔下降三名。運(yùn)動(dòng)戶(hù)外子行業(yè)，耐克第一，安踏上升兩名，李寧下降一名。內(nèi)衣子行業(yè)，蕉內(nèi)蟬聯(lián)第一，南極人跌出前十。國(guó)貨品牌在前十中的數(shù)量增加的子行業(yè)有：女裝、家紡、運(yùn)動(dòng)戶(hù)外，持平的子行業(yè)有：男裝、童裝、時(shí)尚鞋靴，下降的子行業(yè)有：內(nèi)衣、箱包、時(shí)尚鞋靴、家紡。
　　抖音渠道，各品類(lèi)熱度指數(shù)高增長(zhǎng)，運(yùn)動(dòng)戶(hù)外增長(zhǎng)最快，多數(shù)子行業(yè)前十和天貓重合度不高，國(guó)貨品牌優(yōu)勢(shì)明顯。據(jù)億邦動(dòng)力報(bào)道，熱度指數(shù)排名前十的品類(lèi)分別為服飾內(nèi)衣、家居用品、美妝、3C數(shù)碼家電、母嬰寵物、食品飲料、珠寶文玩、運(yùn)動(dòng)戶(hù)外、鞋靴箱包、個(gè)護(hù)家清，各品類(lèi)銷(xiāo)售額高速增長(zhǎng)。從已有的銷(xiāo)售額榜單看，鞋靴箱包、運(yùn)動(dòng)戶(hù)外、服飾內(nèi)衣、母嬰中，同時(shí)進(jìn)入抖音和天貓前十的品牌分別有5個(gè)、6個(gè)、3個(gè)、2個(gè)，抖音上服裝服飾內(nèi)衣和母嬰子行業(yè)前十和天貓重合度不高。
　　投資建議：首先，既建議關(guān)注2019年至今受外部環(huán)境影響小，盈利水平持續(xù)提升的運(yùn)動(dòng)鞋服、羽絨服、家紡等子行業(yè)龍頭公司，又建議關(guān)注今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于多數(shù)其他子行業(yè)的男裝、高端女裝子行業(yè)龍頭公司。其次，建議關(guān)注運(yùn)動(dòng)品牌龍頭公司，第四季度運(yùn)動(dòng)品牌流水有望提速，一方面，上年同期基數(shù)較低，另一方面，行業(yè)龍頭公司庫(kù)銷(xiāo)比已回歸到大致健康水平，為四季度銷(xiāo)售的健康增長(zhǎng)奠定良好的基礎(chǔ)。A股建議關(guān)注：比音勒芬、報(bào)喜鳥(niǎo)、錦泓集團(tuán)、海瀾之家、朗姿股份、歌力思、富安娜、羅萊生活、森馬服飾、太平鳥(niǎo)、安正時(shí)尚、森馬服飾、喬治白、地素時(shí)尚、愛(ài)慕股份、戎美股份、紅豆股份。港股建議關(guān)注：波司登、李寧、安踏體育、特步國(guó)際、滔搏、中國(guó)利郎。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格持續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)；庫(kù)存積壓風(fēng)險(xiǎn)；管理不善風(fēng)險(xiǎn)。