>> 廣發(fā)證券-BOSS直聘(BZ.US)Q3業(yè)績創(chuàng)單季新高，藍(lán)領(lǐng)與下沉市場貢獻(xiàn)新增長點(diǎn)-231115
| 上傳日期： |
2023/11/15 |
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| 823KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
曠實(shí),葉敏婷 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：BOSS直聘發(fā)布23Q3業(yè)績，Q3在招聘行業(yè)整體復(fù)蘇下公司收入和利潤端實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。23Q3，公司實(shí)現(xiàn)營收16.07億元（人民幣，下同），YoY/QoQ+36.3%/+8.0%，超過此前指引上限（15.6億元）。其中，招聘服務(wù)業(yè)務(wù)營收15.92億元，YoY/QoQ+36.7%/+8.3%；其他服務(wù)營收1510萬元，YoY/QoQ+7.1%/-10.1%。23Q3，calculated cashbillings達(dá)16.36億元，YoY/QoQ+32.1%/+1.0%。根據(jù)公司指引，23Q4，公司預(yù)計將實(shí)現(xiàn)營收15.1~15.5億元，YoY+39.6%~43.3%。利潤端，23Q3，BOSS直聘歸母凈利潤4.26億元，YoY/QoQ+101.1%/+37.4%；經(jīng)調(diào)整凈利潤7.14億元，YoY/QoQ+89.6%/25.3%，創(chuàng)新高。
用戶規(guī)模穩(wěn)健增長，藍(lán)領(lǐng)與下沉市場持續(xù)滲透。23Q3，BOSS直聘平均MAU約4460萬人，YoY+37.7%，QoQ+2.3%，新增完善用戶近1200萬人；23Q1~Q3累計新增完善用戶數(shù)超4000萬。23Q3，招聘方MAU環(huán)比增長超5%，創(chuàng)歷史新高；藍(lán)領(lǐng)收入占比提升至近35%。截至23/9/30的過去12個月付費(fèi)企業(yè)用戶數(shù)490萬人，YoY+32.4%，QoQ+8.4%，付費(fèi)用戶數(shù)及活躍用戶付費(fèi)率均創(chuàng)歷史新高。此外，公司將首次派發(fā)特別現(xiàn)金股息，派息金額為0.09美元/股（0.18美元/ADS），派息總額約8000萬美元，預(yù)計于12月中下旬派發(fā)。
盈利預(yù)測及投資建議：我們預(yù)計公司23-24年實(shí)現(xiàn)營收59.2、72.6億元，同比增長31.3%、22.5%。預(yù)計公司23-24年經(jīng)調(diào)整凈利分別為19.6、25.0億元。公司作為國內(nèi)頭部在線招聘平臺，“直聊+AI匹配”模式下，雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)不斷強(qiáng)化。藍(lán)領(lǐng)布局推進(jìn)，有望帶來進(jìn)一步增長驅(qū)動。我們持續(xù)看好行業(yè)發(fā)展空間及公司競爭力，給予公司23年35XPE，對應(yīng)每ADS合理價值為21.46美元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示。行業(yè)競爭加??；求職者安全及信息保護(hù)不得當(dāng)；中介入駐不及預(yù)期。
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