>> 東興證券-房地產(chǎn)行業(yè)統(tǒng)計局1-10月數(shù)據(jù)點評：10月銷售額降幅收窄，新開工降幅擴(kuò)大，竣工繼續(xù)改善-231117
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
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| 836KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳剛 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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銷售：10月新房銷售面積同比跌幅略微擴(kuò)大，銷售金額的同比跌幅有所收窄。2023年1-10月商品房累計銷售面積同比增速為-7.8%、前值為-7.5%；累計銷售金額同比增速為-4.9%、前值為-4.6%。其中，10月商品房銷售面積同比增速為-11.0%、前值為-10.1%；銷售金額同比增速為-8.1%、前值為-13.6%；銷售均價單月同比增速為7.4%、前值為0.7%。我們認(rèn)為，核心城市限購的普遍放松，帶動了新房銷售金額迎來筑底回穩(wěn)。但當(dāng)前整體銷售恢復(fù)的動能依然較弱，需求端政策依然還需持續(xù)落地。
開發(fā)投資：10月新開工面積同比降幅有所擴(kuò)大，竣工繼續(xù)改善。2023年1-10月房屋累計新開工面積同比增速為-23.7%，前值為-23.9%；房屋累計竣工面積同比增速為19.0%，前值為19.8%；開發(fā)投資累計金額同比增速為-9.3%，前值為-9.1%。其中，10月單月新開工面積同比增速為-21.2%，前值為-15.2%；竣工面積同比增速為13.3%，前值為25.3%；開發(fā)投資金額同比增速為-11.3%，前值為-11.3%。我們認(rèn)為，土地市場的弱勢和銷售恢復(fù)程度的不確定性將會持續(xù)制約新開工和投資的恢復(fù)速度。房企特別是民營房企投資信心的恢復(fù)，還需要等到資金面和銷售預(yù)期出現(xiàn)更加實質(zhì)性的改善。隨著“保交樓”的落地和前些年銷售的樓盤的進(jìn)入交房周期，竣工情況迎來持續(xù)好轉(zhuǎn)。
到位資金：10月房企國內(nèi)貸款和自籌資金同比跌幅擴(kuò)大，到位資金尚未出現(xiàn)明顯改善。2023年1-10月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)累計到位資金同比增速為-13.8%，前值為-13.5%。10月單月到位資金同比增速為-16.8%，前值為-18.0%；其中，國內(nèi)貸款同比增速為-9.8%，前值為4.1%；自籌資金同比增速為-17.7%，前值為-13.5%；定金及預(yù)收款同比增速為-18.6%，前值為-25.7%；個人按揭貸款同比增速為-15.0%，前值為-26.5%。
投資建議：中央金融工作會議提出促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，對民營及混合所有制房企的融資支持有望增強(qiáng)。當(dāng)前銷售并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，需求端政策依然還需持續(xù)落地。我們認(rèn)為重點布局一二線城市的優(yōu)質(zhì)房企將受益于一二線需求端政策的落地和城中村改造的加速推進(jìn)。高能級城市布局較多的保利發(fā)展、中國海外發(fā)展、越秀地產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)房企有望受益于核心一二線城市的政策改善，在需求回暖之際搶占先機(jī)。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險、盈利能力繼續(xù)下滑的風(fēng)險、銷售不及預(yù)期的風(fēng)險、資產(chǎn)大幅減值的風(fēng)險。
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