>> 國泰君安-A股市場運行周報第104期：信號漸明中線可期，短線擾動不足為懼-231119
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
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| 3859KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
廖靜池 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
本周市場有所分化，權(quán)重指數(shù)延續(xù)整理趨勢，成長指數(shù)多數(shù)上漲。展望后市，市場有望迎來一輪可觀中線升勢，但受前期密集成交形成的“籌碼峰”壓力，我們預(yù)計市場或呈區(qū)間震蕩、重心逐步抬升的態(tài)勢，難以“一蹴而就”上攻。配置方面，建議中線倉位保持樂觀繼續(xù)持有；短線切勿追高，若有可觀回踩則積極把握。行業(yè)方面，建議關(guān)注已表現(xiàn)出“棋眼”特征的券商板塊；醫(yī)藥板塊建議原倉持有并在回調(diào)中擇機加倉；TMT“三劍客”建議將現(xiàn)行情當(dāng)短期反彈對待；芯片、科創(chuàng)若遇可觀回調(diào)可積極關(guān)注。
摘要：
本周（2023-11-13至2023-11-17）行情概況：（1）主要指數(shù)：權(quán)重指數(shù)延續(xù)整理，成長指數(shù)多數(shù)上漲。本周市場有所分化，權(quán)重指數(shù)上證50、滬深300分別下跌0.66%、0.51%；成長指數(shù)國證2000、中證1000、中證500、科創(chuàng)50分別漲2.54%、1.82%、1.05%、0.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.93%。（2）板塊觀察：TMT“三劍客”繼續(xù)反彈，小米汽車概念走強。計算機、通信和傳媒行業(yè)分別上漲4.14%、2.94%、2.03%，汽車行業(yè)亦以3.89%的漲幅位居前列。（3）市場情緒：成交金額有所回落，IC合約貼水收盤。滬深兩市日均成交額0.89萬億元，較上周有所回落。截至周五，IF、IH和IC主力合約基差分別為2.93點、4.6點和-39.82點。（4）資金流向：兩融余額小幅上升，北向資金凈流出50億元。最新余額數(shù)據(jù)（11月16日周四）為1.67萬億元。本周北向資金凈流出50億元：計算機、通信、鋼鐵、電子、農(nóng)林牧漁獲北向凈流入居前。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值基本合理，創(chuàng)業(yè)板指位于估值底部。下跌能量模型尚未觸發(fā)下跌信號。
本周行情歸因：（1）中美高層互動頻繁關(guān)系升溫，外部不確定性降低有助提升風(fēng)險偏好。（2）美國通脹超預(yù)期降溫，市場預(yù)期美聯(lián)儲首次降息提前。（3）小米汽車正式亮相工信部，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)概念股走強。
下周行情展望：本周市場有所分化，權(quán)重指數(shù)延續(xù)上一周后半段整理趨勢，而成長指數(shù)多數(shù)上漲。展望后市，隨著人民幣對美元強力升值、對內(nèi)政策呵護頻繁、外部形勢有所改善，市場有望迎來一輪可觀中線升勢。但需要指出，今年市場調(diào)整過程中密集成交區(qū)形成的“籌碼峰”大概率會對市場上攻帶來壓力。我們預(yù)計，市場或呈現(xiàn)區(qū)間震蕩、重心逐步抬升的態(tài)勢，難以“一蹴而就”上攻。配置方面，考慮人民幣升值信號漸明，建議中線倉位保持樂觀繼續(xù)持有。短線由于“密集交易區(qū)”壓力，建議切勿追高；但若有可觀回踩，在中線行情可期的情況下，建議抓住機會積極把握。行業(yè)方面，建議密切關(guān)注近期表現(xiàn)出“棋眼”特征的券商板塊；醫(yī)藥板塊短期處于調(diào)整趨勢，建議原倉持有并在回調(diào)中擇機加倉；TMT“三劍客”處于短線反彈末端，但中線走勢結(jié)構(gòu)仍有欠缺，建議將現(xiàn)有行情當(dāng)成短期反彈對待；芯片、科創(chuàng)中線底部結(jié)構(gòu)逐漸明晰，若遇可觀回調(diào)可積極關(guān)注。
風(fēng)險提示：地緣局勢發(fā)展超預(yù)期；海外宏觀政策趨松不及預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險。
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