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主要觀點：
　　本周滬深300漲跌幅為-0.51%，鋼鐵板塊漲跌幅為+2.39%；子板塊中普鋼板塊漲跌幅為+2.39%，特鋼板塊漲跌幅為+2.78%，冶鋼原料板塊漲跌幅為+1.79%。
　　鋼材市場：終端需求回升，去庫存加速，市場穩(wěn)定運行。
　　需求端：政府加強國債支持重點項目建設(shè)，房地產(chǎn)等利好政策頻出，制造業(yè)投資增速加快，宏觀利好市場情緒好轉(zhuǎn)，鋼鐵需求有所恢復(fù)。
　　成本端：“雙焦”價格持續(xù)上漲，支撐鋼價上漲。
　　供應(yīng)端：本周鋼廠去庫存進度加速，冷軋、熱軋、線材、中厚板、螺紋等產(chǎn)量均有提升。
　　高頻數(shù)據(jù)：
　　1）鋼材價格：Myspic綜合鋼價指數(shù)+1.34%，其中長材、扁平板分別+1.45%、+1.2%。螺紋鋼價格為4080元/噸，環(huán)比+2%；熱軋板卷價格4030元/噸，環(huán)比+0.75%。原材料成本：鐵礦石價格為952元/噸，環(huán)比-0.99%；焦炭價格為2649元/噸，環(huán)比+2.04%；焦煤價格為2044.5元/噸，環(huán)比+2.28%。
　　2）產(chǎn)量：冷軋、熱軋、線材、中厚板、螺紋產(chǎn)量分別為82.94（+9.49%）/308.44（+1.67%） /102.97（+1.51%）/145.87（+2.82%）/254.86（+1.55%）萬噸。開工率：高爐開工率79.67%，環(huán)比-1.34pct；電爐開工率62.82%，環(huán)比+0.64pct；高爐產(chǎn)能利用率88.01%，環(huán)比1.22pct；電爐產(chǎn)能利用率57.45%，環(huán)比+1.73pct。庫存：總社庫923.04萬噸，環(huán)比-2.69%；總廠庫413.82萬噸，環(huán)比-1.36%；螺紋社庫368.88萬噸，環(huán)比-3.08%；螺紋廠庫163萬噸，環(huán)比-4.43%。
　　投資建議
　　制造業(yè)需求復(fù)蘇疊加碳達峰、碳中和背景，鋼鐵行業(yè)盈利邏輯得以重構(gòu)，鋼企在周期輪動中進一步受益，我們長期仍然看好鋼鐵板塊。國防軍工、航空航天產(chǎn)業(yè)高景氣度疊加廣闊的國產(chǎn)替代空間，高溫合金、特種不銹鋼、超高強度鋼等產(chǎn)品占據(jù)絕對優(yōu)勢地位，建議關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)加速優(yōu)化的華菱鋼鐵；不銹鋼棒線材及云母提鋰龍頭永興材料；冷軋不銹鋼領(lǐng)域的高成長性龍頭標的甬金股份。
　　風險提示
　　原材料價格大幅波動；地產(chǎn)用鋼需求大幅下滑；鋼材去庫存化進程受阻。