>> 安信證券-有色金屬行業(yè)周報：美聯(lián)儲本輪加息或已結(jié)束，靜待國內(nèi)支持政策發(fā)力-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
大小： |
2094KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
覃晶晶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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工業(yè)金屬：美聯(lián)儲本輪加息周期或結(jié)束，中美元首會晤深入溝通
國際方面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期，增加到23.1萬人，為近三個月來的最高水平；續(xù)請失業(yè)金人數(shù)升至186.5萬人，為近兩年來最高水平。根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的失業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國勞動力市場疲軟，10月失業(yè)率升至3.9%，創(chuàng)2022年1月以來最高水平。同時美國整體CPI與核心CPI均低于預(yù)期，10月未季調(diào)CPI年率3.2%，核心CPI月率0.2%，此次的歷史性加息周期可能已經(jīng)結(jié)束。國內(nèi)方面，據(jù)外交部發(fā)言人，應(yīng)美國總統(tǒng)邀請，國家主席于11月14-17日赴美國舊金山舉行中美元首會晤，同時應(yīng)邀出席亞太經(jīng)合組織第三十次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議，兩國元首就兩國關(guān)系的戰(zhàn)略性、全局性、方向性問題，以及事關(guān)世界和平與發(fā)展的重大問題深入溝通。建議關(guān)注：金誠信、西部礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、云鋁股份、中國鋁業(yè)、天山鋁業(yè)、神火股份、創(chuàng)新新材、南山鋁業(yè)、索通發(fā)展、錫業(yè)股份等。
銅：現(xiàn)貨緊張依舊，產(chǎn)量或仍小幅降低
本周LME銅收報8309美元/噸，較上周上漲3.42%，滬銅收報67920元/噸，較上周上升1.03%。供應(yīng)端，據(jù)SMM，電銅現(xiàn)貨貨源緊缺，升貼水再度走高；再生銅原料供應(yīng)緊張，北方地區(qū)個別省份的再生銅桿廠由于采購不到再生銅，本周出現(xiàn)減產(chǎn)甚至2-3天停爐的情況。SMM預(yù)計本周冶煉原料暫無法出現(xiàn)明顯緩解，因此產(chǎn)量或仍小幅降低。需求端，據(jù)SMM，國內(nèi)主要電解銅制桿企業(yè)周度開工率為74.02%，較上周下降3.81個百分點，隨著銅價持續(xù)走高，下游訂單再次謹(jǐn)慎。部分加工企業(yè)反饋新增訂單繼續(xù)減少，因此采購補(bǔ)庫意愿相對謹(jǐn)慎，整體下游消費并未有明顯提振。
鋁：鋁錠庫存拐點出現(xiàn)，鋁價高位震蕩
周內(nèi)鋁價下跌，LME鋁收報2216.0美元/噸，較上周下降0.23%，滬鋁收報18865元/噸，較上周下降1.23%。供應(yīng)端，據(jù)SMM云南地區(qū)鋁企已初步減產(chǎn)80萬噸左右，整體減產(chǎn)幅度或在115萬噸年化產(chǎn)能左右，電解鋁供應(yīng)端如期收緊，但仍存在諸多不確定性，具體減產(chǎn)進(jìn)展仍需關(guān)注。同時，新疆亦有生產(chǎn)事故導(dǎo)致的停產(chǎn)，減產(chǎn)規(guī)模為1020萬噸。本周國內(nèi)電解鋁庫存拐點已經(jīng)出現(xiàn)，為鋁價帶來一定支撐。此外，需求端，據(jù)SMM，隨著消費淡季到來，終端消費情緒平淡，現(xiàn)貨成交情況難言樂觀，接貨商畏高情緒猶在，對鋁價盤面的回暖形成一定壓力。
錫：錫礦供應(yīng)量有所提升，廢料貨源趨緊
本周LME錫收報24925美元/噸，較上周上升1.69%，滬錫收報21.38萬元/噸，較上周上漲2.19%。供給端，據(jù)SMM，本周云南和江西地區(qū)精煉錫冶煉企業(yè)合計開工率為64.32%，較上周上升2.64個百分點。其中云南地區(qū)冶煉企業(yè)開工率為69.35%，較上周回暖2.39個百分點，云南和江西地區(qū)產(chǎn)量增多，此外市場廢錫供應(yīng)情況依舊緊張，廢錫回收企業(yè)目前收購的廢料無法保持較高的開工率。需求端，據(jù)SMM，下游現(xiàn)貨成交清淡，市況表現(xiàn)一般，總體市場氛圍依舊偏謹(jǐn)慎，商家觀望情緒濃厚。
鋅：下游維持觀望且?guī)齑嬖黾?，鋅價維持震蕩
本周LME鋅收報2559美元/噸，較上周下跌0.06%，滬鋅收報2.14萬元/噸，較上周下降1.11%。據(jù)SMM，本周七地鋅錠庫存總量為10.55萬噸，較11月13日增加0.07萬噸。需求端，據(jù)SMM，鋅價下滑使得部分持貨商交割過后挺價情緒降溫，出貨為主報價，整體升水變化不大，下游企業(yè)觀望為主。上海市場，貿(mào)易市場略有挺價，下游逢低剛需補(bǔ)庫，現(xiàn)貨升水略顯堅挺。天津市場，部分持貨商交割過后挺價情緒降溫，出貨為主報價，整體升水較昨日變化不大，但下游企業(yè)觀望為主，成交情況仍舊偏弱。廣東市場，下游有窄幅剛需補(bǔ)庫的情況，現(xiàn)貨交投有所改善?？傮w來看，下游需求邊際轉(zhuǎn)暖，但觀望態(tài)度下實際鋅錠消費有限。
能源金屬：新能源車產(chǎn)銷維持高增，需求疲軟能源金屬價格持續(xù)下跌
中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布10月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，10月產(chǎn)銷量繼9月后再創(chuàng)當(dāng)月歷史同期新高。10月，汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到289.1萬輛和285.3萬輛，產(chǎn)量環(huán)比增長1.5%、銷量環(huán)比下降0.2%，同比分別增長11.2%和13.8%。1～10月，汽車產(chǎn)銷累計分別完成2401.6萬輛和2396.7萬輛，同比分別增長8%和9.1%。10月，新能源汽車?yán)^續(xù)保持較快增長，產(chǎn)銷量再創(chuàng)新高：當(dāng)月新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到98.9萬輛和95.6萬輛，同比分別增長29.2%和33.5%，市場占有率達(dá)到33.5%。10月，新能源國內(nèi)銷量83.2萬輛，同比增長37.3%；新能源汽車出口12.4萬輛，同比增長12.8%。1～10月，新能源國內(nèi)銷量628.5萬輛，同比增長31.4%；新能源汽車出口99.5萬輛，同比增長99.1%。同時中企協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月，新能源汽車行業(yè)行業(yè)集中度進(jìn)一步提高：1～10月，新能源汽車銷量排名前十位的企業(yè)集團(tuán)銷量合計632.1萬輛，同比增長49.6%，占新能源汽車銷售總量的86.8%，高于上年同期6.9個百分點。建議關(guān)注：贛鋒鋰業(yè)、中礦資源、天齊鋰業(yè)、永興材料、盛新鋰能、藏格礦業(yè)、鹽湖股份、雅化集團(tuán)、西藏礦業(yè)、川能動力、華友鈷業(yè)、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)、盛屯礦業(yè)、寒銳鈷業(yè)等。
鋰：成交寥寥致鋰價持降，需求表現(xiàn)欠佳
本周碳酸鋰、氫氧化鋰價格分別為14.
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