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本周周報(bào)要點(diǎn)：11月13日至11月17日，A股電子指數(shù)整體上漲。上證指數(shù)上漲0.51%，深證綜指上漲1.06%，創(chuàng)業(yè)板下跌0.93%，申萬(wàn)電子指數(shù)上漲0.86%；海外市場(chǎng)方面，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲4.37%，道瓊斯美國(guó)科技上漲1.84%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲2.37%，臺(tái)灣電子指數(shù)上漲3.30%，恒生科技上漲2.25%，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50上漲0.54%。2）重點(diǎn)個(gè)股漲幅前五的是：華海誠(chéng)科（27.49%）、香農(nóng)芯創(chuàng)（24.96%）、福光股份（24.17%）、瑞可達(dá)（12.53%）、寒武紀(jì)-U（12.20%）。
　　整體而言，3Q23公募基金電子板塊超配比例環(huán)比繼續(xù)提升，順周期預(yù)期推動(dòng)資金流入。2023年三季度公募基金電子板塊重倉(cāng)市值為3288億元，環(huán)比二季度3184億元上升3.27%。三季度公募基金電子板塊重倉(cāng)占比11.1%，環(huán)比二季度10.4%上升0.7pct。三季度電子板塊配置系數(shù)（公募基金電子板塊重倉(cāng)占比/ A股流通市值電子板塊占比）1.49，環(huán)比二季度1.36上升0.13。、
　　半導(dǎo)體：持倉(cāng)和超配比例環(huán)比延續(xù)提升，庫(kù)存去化后產(chǎn)業(yè)迎來(lái)基本面拐點(diǎn)。三季度公募基金半導(dǎo)體子板塊重倉(cāng)市值為2153億元，環(huán)比上升1.62%；重倉(cāng)占比為7.26%，環(huán)比上升0.4pct；配置系數(shù)為1.75，環(huán)比上升0.22。1）消費(fèi)電子類芯片設(shè)計(jì)公司獲得超配，如韋爾股份、卓勝微、圣邦股份。2）存儲(chǔ)類芯片周期復(fù)蘇，江波龍、兆易創(chuàng)新獲得基金增配。3）制造端國(guó)產(chǎn)化邏輯長(zhǎng)期不變，基金加倉(cāng)中芯國(guó)際、華潤(rùn)微、長(zhǎng)電科技、中微公司、滬硅產(chǎn)業(yè)，減倉(cāng)北方華創(chuàng)、拓荊科技。
　　消費(fèi)電子：整體倉(cāng)位環(huán)比提升，終端創(chuàng)新催化復(fù)蘇進(jìn)而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈邊際改善。三季度公募基金消費(fèi)電子子板塊重倉(cāng)市值為628億元，環(huán)比上升6.97%；重倉(cāng)占比為2.12%，環(huán)比上升0.2pct；配置系數(shù)為1.75，同比上升0.97，環(huán)比上升0.13。隨著產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存水平日趨健康，疊加三季度末以來(lái)消費(fèi)電子迎來(lái)高頻催化劑連擊，市場(chǎng)關(guān)注蘋(píng)果鏈、華為鏈、AIPC、AIPin等終端創(chuàng)新帶來(lái)的供應(yīng)鏈機(jī)會(huì)?；鹪龀至⒂嵕堋饕艨毓?。
　　分個(gè)股而言，3Q23公募基金前二十大電子持倉(cāng)市值合計(jì)2292億元，集中度較高，前三分別為中芯國(guó)際（292.09億元）、中微公司（266.9億元），立訊精密（229.48億元）。（配置系數(shù)）三季度公募基金前二十大電子持倉(cāng)中，配置系數(shù)（公募基金個(gè)股重倉(cāng)占比/個(gè)股占A股流通市值比）前五分別為滬電股份（+2.05）、卓勝微（+1.45）、華潤(rùn)微（+1.21）、瀾起科技（+1.08）、中芯國(guó)際（+1.08）。其中，華潤(rùn)微、滬電股份為新進(jìn)公募基金前二十大電子持倉(cāng)股。
　　投資分析意見(jiàn)：重點(diǎn)關(guān)注：1）手機(jī)+PC產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇：立訊精密、華勤技術(shù)、瀾起科技、聚辰股份；2）手機(jī)充電功率升級(jí)及品牌回歸：泰嘉股份、奧?？萍?；3）消費(fèi)電子芯片新品搶占國(guó)產(chǎn)替代高地：卓勝微、格科微、韋爾股份、炬芯科技；4）半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)鏈：中芯國(guó)際、長(zhǎng)電科技、北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技；5） OLED產(chǎn)業(yè)鏈自主可控：奧來(lái)德、匯成股份、維信諾。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；汽車智能化、VR/AR等新型終端創(chuàng)新和滲透提升不及預(yù)期等。