>> 國泰君安-醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新藥2024年投資策略：量變到質(zhì)變，創(chuàng)新開啟新篇章-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 6157KB |
| 格式： |
pdf 共58頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
丁丹,甘壇煥 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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創(chuàng)新水平升級，盈利能力提升，創(chuàng)新藥企開啟新篇章
隨著審批標準提升和產(chǎn)業(yè)學習曲線攀升，中國創(chuàng)新藥從“量變”時代邁向“質(zhì)變”時代，部分新藥展示出更大臨床獲益潛力，國產(chǎn)新藥BD出海和海外獲批.上市陸續(xù)兌現(xiàn)。目前創(chuàng)新藥企重磅新藥收入高速放量，研發(fā)和銷售費用指標改善，盈利能力提升，商業(yè)化進入加速收獲期。
新興技術(shù)大放異彩，關(guān)注腫瘤耐藥及慢病兩大方向
新興藥物技術(shù)層出不窮，ADC、雙抗及細胞療法等已率先進入收獲兌現(xiàn)期，核藥、蛋白降解(protac、分子膠等)、基因編輯等正蓬勃發(fā)展。腫瘤藥物開發(fā)競爭日趨激烈，后續(xù)的腫瘤耐藥以及慢病治療領(lǐng)域(阿爾茲海默癥、NASH等)市場方興未艾。
創(chuàng)新與商業(yè)化并重，優(yōu)選主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健，海外業(yè)務(wù)迎來突破的細分龍頭
推薦組合:①Biotech:康方生物、信達生物、百濟神州、榮昌生物、諾誠健華、金斯瑞、康諾亞;②制藥公司:恒瑞醫(yī)藥、中國生物制藥、石藥集團。受益標的:和黃醫(yī)藥、益方生物、邁威生物、澤璟制藥、智翔金泰、三生國健。
催化劑
重磅新藥銷售快速放量;新藥對外合作授權(quán)落地;臨床試驗數(shù)據(jù)讀出;新藥提交.上市申請及獲批。
風險提示
研發(fā)及商業(yè)化進度不及預(yù)期;新藥進院不及預(yù)期;行業(yè)競爭加劇;集采推行節(jié)奏和強度超預(yù)期等。
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