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核心觀點(diǎn)及策略
　　上周美國(guó)公布的通脹數(shù)據(jù)都超預(yù)期下降，疊加近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)紛紛超預(yù)期走弱，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息并提前開啟降息的預(yù)期強(qiáng)化，美元指數(shù)和美債收益率紛紛下行，提振貴金屬價(jià)格走勢(shì)。但美聯(lián)儲(chǔ)官員持續(xù)發(fā)表偏鷹派言論，貴金屬價(jià)格在上周五沖高回落。
　　10月國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期放緩。美國(guó)10月CPI同比升3.2%，為今年7月來新低；核心CPI同比升4%，為2021年9月美以來新低。美國(guó)10月PPI同比上漲1.3%，遠(yuǎn)低于預(yù)期的1.9%；環(huán)比轉(zhuǎn)為下降0.5%，環(huán)比跌幅為三年半最深。數(shù)據(jù)公布后，投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)此輪加息周期已經(jīng)結(jié)束。芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月維持利率不變的可能性接近100%，2024年首次降息的預(yù)期也進(jìn)一步提前至明年6月。
　　另外，美國(guó)國(guó)會(huì)15日批準(zhǔn)一項(xiàng)短期撥款法案，以維持聯(lián)邦政府繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，避免在11月17日部分機(jī)構(gòu)因資金問題“停擺”，也使得投資者的避險(xiǎn)需求下降。
　　短期來看，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期下降的利多已經(jīng)落地，而美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)維持偏鷹言論，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率的時(shí)間將比市場(chǎng)預(yù)期的更長(zhǎng)，我們維持金銀價(jià)格處于階段性調(diào)整之中的觀點(diǎn)。
　　操作建議：金銀逢高沽空
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：美聯(lián)儲(chǔ)議官員講話鷹派不及預(yù)期