久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　未來(lái)金屬：鈦：鈦（Ti）是一種稀有金屬，具有強(qiáng)度高、低密度、抗腐蝕、低阻尼、超導(dǎo)性的特點(diǎn)，在航空航天、生物醫(yī)療等新型領(lǐng)域中的應(yīng)用越來(lái)越多。鈦的產(chǎn)業(yè)鏈可分為兩個(gè)方向，一是通過(guò)硫酸法和氯化法等生產(chǎn)鈦白粉，主要應(yīng)用于涂料、化工等行業(yè)，二是通過(guò)鎂熱法生產(chǎn)海綿鈦，進(jìn)一步加工為鈦材等，應(yīng)用于航空航天、船舶、化工等領(lǐng)域。
　　鈦精礦：國(guó)內(nèi)儲(chǔ)量豐富，進(jìn)口依存度高：鈦礦的主要形式為鈦鐵礦、金紅石，前者多為共生礦，礦石品位（質(zhì)）較低，后者品位相對(duì)較高，成分簡(jiǎn)單，我國(guó)鈦鐵礦儲(chǔ)量/產(chǎn)量居世界第一，但產(chǎn)量和質(zhì)量難以滿足國(guó)內(nèi)需求，進(jìn)口依存度達(dá)33.06%，國(guó)內(nèi)主要鈦礦生產(chǎn)商為釩鈦股份、龍佰集團(tuán)、安寧股份、重鋼西昌等，以安寧股份為例測(cè)算礦端成本在500元/噸左右，利潤(rùn)豐厚。
　　海綿鈦：中低端產(chǎn)品認(rèn)可度提升，高端產(chǎn)品仍有差距：國(guó)內(nèi)海綿鈦產(chǎn)量居全球第一，頭部企業(yè)龍佰集團(tuán)、攀鋼集團(tuán)等規(guī)劃產(chǎn)能較多，是全球產(chǎn)能增長(zhǎng)的主要來(lái)源，但國(guó)內(nèi)產(chǎn)品目前以中低端市場(chǎng)為主，進(jìn)口數(shù)量/單價(jià)持續(xù)高于出口，高端市場(chǎng)仍依賴國(guó)外進(jìn)口。
　　鈦材：鈦合金產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)。從全產(chǎn)業(yè)鏈看，鈦合金的核心壁壘和主要附加值集中在鈦材加工與應(yīng)用環(huán)節(jié)，壁壘主要集中技術(shù)、資金、準(zhǔn)入門檻三方面，市場(chǎng)CR4達(dá)33.32%，在高端鈦材市場(chǎng)，西部超導(dǎo)和寶鈦股份兩家合計(jì)占據(jù)超過(guò)95%以上的市場(chǎng)份額，已經(jīng)形成較為穩(wěn)固的雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。
　　投資建議：建議關(guān)注安寧股份，寶鈦股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：鈦價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政策超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。