>> 開源證券-大金重工(002487)公司信息更新報告：英國上調(diào)海風(fēng)競拍價格上限，歐洲出口企業(yè)有望率先受益-231120
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
大小： |
828KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
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作者： |
殷晟路 |
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公司正在交付Moray West項目，供貨業(yè)績壁壘持續(xù)加速后續(xù)訂單推進公司于2022年中標英國Moray West項目的48套單樁、30套過渡段、12套海上風(fēng)電塔筒，2023Q3共完成五船發(fā)運出港，最后一船單樁將按交付計劃在年內(nèi)發(fā)運完畢，該項目是公司在海外交付的首個單樁產(chǎn)品，2024年公司將擁有第一個項目交付業(yè)績，有力支撐公司中標后續(xù)海外海工訂單。公司當(dāng)前是亞太區(qū)唯一實現(xiàn)海工產(chǎn)品出口歐洲市場的供應(yīng)商，憑借先發(fā)優(yōu)勢將充分受益于歐洲海風(fēng)復(fù)蘇?？紤]到海外海風(fēng)項目的不確定性與訂單交付周期，我們下調(diào)公司2023-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤為6.48/9.47/13.62億元，（原值10.22/17.95/21.74億元），EPS為1.02/1.48/2.14元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為25.8/17.7/12.3倍，公司歐洲布局先發(fā)優(yōu)勢明顯，維持“買入”評級。
英國政府提高海風(fēng)競拍價格上限，AR6海風(fēng)競配量復(fù)蘇在即
11月16日，英國政府宣布提高海風(fēng)項目的競拍價格上限，固定式海風(fēng)項目從44英鎊/MWh提升至73英鎊/MWh，增長了66%，漂浮式海風(fēng)項目從116英鎊/MWh提升至176英鎊/MWh，增長了52%。此外，在新一輪CfD分配（AR6）中海風(fēng)項目也將擁有獨立資金池以確保良性競爭。由于通貨膨脹和供應(yīng)鏈成本等原因，9月公布的AR5分配中未有海上風(fēng)電場參與競標。英國政府目標2030年海上風(fēng)電裝機規(guī)模達到50GW，其中漂浮式海風(fēng)項目達到5GW。2022年英國海風(fēng)新增裝機量為1.18GW，累計裝機量為13.92GW，海風(fēng)市場發(fā)展?jié)摿^大。此次調(diào)整海風(fēng)競拍價格上限將極大鼓勵海風(fēng)業(yè)主開發(fā)動力，2024年英國海風(fēng)項目競配量復(fù)蘇在即。
風(fēng)險提示：海外政策變動、海上風(fēng)電項目建設(shè)不及預(yù)期、原材料價格波動、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、公司海外中標情況不及預(yù)期、公司產(chǎn)能釋放不及預(yù)期。
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