久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

“海外+海上”戰(zhàn)略先行者，蓬萊港口資源如虎添翼
　　公司在業(yè)內(nèi)率先提出“兩海戰(zhàn)略”，當(dāng)前是國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)風(fēng)電海工產(chǎn)品出口歐洲的企業(yè)，于2022年斬獲6個(gè)海外塔筒訂單，2023年簽署歐洲海風(fēng)訂單7.43億歐元，公司在歐洲客戶(hù)的認(rèn)可度正在逐步得到印證。此外，公司蓬萊生產(chǎn)基地是全球單體產(chǎn)能最大的風(fēng)電海工基地兼風(fēng)電母港，當(dāng)前設(shè)計(jì)產(chǎn)能70萬(wàn)噸/年，公司有望憑借資源稟賦優(yōu)勢(shì)節(jié)約運(yùn)輸成本并提高效率。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別為83.4、111.0、126.7億元，歸母凈利潤(rùn)為10.2、18.0、21.7億元。對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為19.2、11.0、9.0倍，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的2024年P(guān)EG為0.14。公司2024年P(guān)E與PEG均低于同類(lèi)公司估值平均，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)電塔筒：產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)疊加最低反傾銷(xiāo)稅率，鑄就歐洲海風(fēng)市場(chǎng)壁壘
　　公司當(dāng)前是歐洲本土外唯一一家能夠提供超大型單樁的供應(yīng)商，在歐洲具有較高的市占率。截至2022年底，公司共有蓬萊、陽(yáng)江兩個(gè)建設(shè)完成的海工生產(chǎn)基地，合計(jì)建設(shè)產(chǎn)能為90萬(wàn)噸/年，海風(fēng)塔筒產(chǎn)能布局領(lǐng)先行業(yè)。同時(shí)，公司享有2021年歐洲塔筒最低反傾銷(xiāo)稅率，產(chǎn)能布局帶來(lái)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)疊加國(guó)內(nèi)出口歐洲最低稅率，有望拉大與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本差距，穩(wěn)固公司在歐洲塔筒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
　　風(fēng)電場(chǎng)及風(fēng)電母港產(chǎn)業(yè)園：積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈上下游，深化風(fēng)電全產(chǎn)業(yè)鏈理解
　　公司2020年起逐步縱向延伸產(chǎn)業(yè)鏈，上游端投資葉片生產(chǎn)基地，下游端開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)風(fēng)電場(chǎng)，當(dāng)前已實(shí)現(xiàn)2021年啟動(dòng)的風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目全部并網(wǎng)發(fā)電，規(guī)劃三年內(nèi)建成并網(wǎng)200萬(wàn)千瓦新能源項(xiàng)目，儲(chǔ)備新能源開(kāi)發(fā)資源500萬(wàn)千瓦。縱向擴(kuò)展業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)不僅能增加公司的營(yíng)收規(guī)模與盈利能力，也有助于深化公司對(duì)風(fēng)電業(yè)務(wù)的全產(chǎn)業(yè)理解，鞏固產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)電降本不達(dá)預(yù)期；海外貿(mào)易政策變化超預(yù)期；公司產(chǎn)能釋放不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲超預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇超預(yù)期；相關(guān)測(cè)算具有一定的主觀性。