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核心要點(diǎn)：
　　上周機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲2.1%，跑贏大盤(pán)2.6個(gè)百分點(diǎn)
　　上周，機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲2.1%，跑贏滬深300指數(shù)2.6個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)械行業(yè)中表現(xiàn)較好的細(xì)分板塊包括機(jī)床工具（4.9%）、其他自動(dòng)化設(shè)備（4.5%）、其他專(zhuān)用設(shè)備（3.9%），表現(xiàn)靠后的細(xì)分板塊包括半導(dǎo)體設(shè)備（-2.5%）、光伏加工設(shè)備（-1.6%）、紡織服裝設(shè)備（0.4%）。
　　通用設(shè)備：10月我國(guó)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比約5.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)23.3%
　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年10月，我國(guó)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量約5.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)23.3%，增速較前值回升10.8pct；1-10月我國(guó)金屬切削機(jī)床累計(jì)產(chǎn)量約50.6萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.7%，降幅較前值回升2.1pct。此外，2023年10月，我國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量約3.3萬(wàn)臺(tái)，同比減少17.7%，降幅較前值擴(kuò)大3.4pct；1-10月我國(guó)工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量約35.3萬(wàn)臺(tái)，同比減少3.7%，增速較前值下降4.1pct。因上年同期基數(shù)效應(yīng)不同，10月我國(guó)金屬切削機(jī)床和工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量增速表現(xiàn)不一，但仍反映出當(dāng)前我國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇動(dòng)能不強(qiáng)。
　　工程機(jī)械：10月我國(guó)叉車(chē)銷(xiāo)量約9.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.7%
　　2023年10月，我國(guó)叉車(chē)總銷(xiāo)量約9.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.7%，其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量約6.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)23.3%，出口約3.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)15.9%。2023年1-10月，我國(guó)叉車(chē)?yán)塾?jì)總銷(xiāo)量約97.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.6%，其中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量約64.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.0%，出口32.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.6%。受上年同期低基數(shù)影響，10月我國(guó)叉車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量和出口量增速均較前值有所回升，推動(dòng)我國(guó)叉車(chē)總銷(xiāo)量增速較9月回升4.4個(gè)百分點(diǎn)，前10月累計(jì)銷(xiāo)量增速亦較前值上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。展望未來(lái)，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)叉車(chē)需求有望隨制造業(yè)復(fù)蘇而繼續(xù)回暖，疊加海外市場(chǎng)份額持續(xù)提升支撐出口量維持高水平，預(yù)計(jì)本輪我國(guó)叉車(chē)行業(yè)成長(zhǎng)周期仍將持續(xù)。
　　投資建議
　　今年以來(lái)我國(guó)制造業(yè)利潤(rùn)總額降幅持續(xù)收窄，制造業(yè)收入也重回正增長(zhǎng)，表明我國(guó)制造業(yè)需求正持續(xù)改善。同時(shí)，9月工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨和PPI同比增速均有所回升，或表明我國(guó)工業(yè)已逐漸進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存周期。未來(lái)，隨制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇和補(bǔ)庫(kù)存拉動(dòng)，我國(guó)通用自動(dòng)化行業(yè)需求有望逐漸回暖。此外，隨政策支持力度逐漸加大，未來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)投資和新開(kāi)工面積增速亦有望逐漸企穩(wěn)，疊加更新驅(qū)動(dòng)和海外市場(chǎng)份額上升，挖掘機(jī)等主要工程機(jī)械銷(xiāo)量增速也有望迎來(lái)拐點(diǎn)。綜上，我們維持機(jī)械行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注機(jī)床工具、工控設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人、工程機(jī)械等細(xì)分板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期。全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退。原材料價(jià)格上漲。