>> 光大證券-《大國(guó)博弈》系列第五十四篇：關(guān)門危機(jī)暫緩，美國(guó)財(cái)政走向何方？-231121
| 上傳日期： |
2023/11/21 |
大小： |
424KB |
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來源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高瑞東,趙格格 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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事件：
2023年11月14日，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院以336票贊成、95票反對(duì)的表決結(jié)果通過臨時(shí)支出法案，并在次日交由參議院，以87票贊成、11票反對(duì)通過，隨后由美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署生效，暫時(shí)避免政府停擺危機(jī)。
一、本次臨時(shí)支出法案順利通過的原因：對(duì)兩黨預(yù)算訴求的平衡
臨時(shí)支出法案的主要內(nèi)容：各部門預(yù)算拆分通過，未涉及新增對(duì)烏軍援、削減開支要求。
2023年11月12日，美國(guó)眾議院議長(zhǎng)約翰遜提出新臨時(shí)支出法案，主要涵蓋三項(xiàng)內(nèi)容：一是，進(jìn)行預(yù)算拆分，新?lián)芸罘桨冈?月通過的撥款法案基礎(chǔ)上將總預(yù)算拆分為12項(xiàng)，對(duì)應(yīng)12個(gè)政府職能領(lǐng)域，以實(shí)現(xiàn)后續(xù)國(guó)會(huì)兩院審議并通過2024財(cái)政年度撥款法案時(shí)，無需耗費(fèi)大量時(shí)間推動(dòng)一部綜合性法案成法。
二是，設(shè)置“梯形”時(shí)限，在預(yù)算拆分的基礎(chǔ)上，將國(guó)會(huì)撥款的有效期按照不同政府部門分為兩個(gè)時(shí)段。其中，能源和水利開發(fā)、軍事建設(shè)和退伍軍人事務(wù)部、交通住房和城市發(fā)展、農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展和食品藥品監(jiān)督管理局在內(nèi)的4個(gè)政府職能部門撥款至2024年1月19日，其余金融服務(wù)、立法、國(guó)土安全部等8個(gè)領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)撥款至2024年2月2日。
三是，無附加條款。本次臨時(shí)支出法案沒有加入削減開支條款，同時(shí)也沒有加入拜登提出軍援方面的補(bǔ)充資金。此前，拜登曾要求國(guó)會(huì)為美國(guó)援助烏克蘭和以色列等內(nèi)容追加1060億美元預(yù)算。
兩黨互作妥協(xié)的核心：在滿足共和黨拆分預(yù)算、暫停對(duì)烏軍援要求的同時(shí)，兼顧了民主黨暫不削減財(cái)政支出的需求。
對(duì)共和黨來說，對(duì)新財(cái)年預(yù)算訴求主要涉及三點(diǎn)：一是，大幅削減政府赤字，眾議院在今年4月19日公布的《2023年限制、儲(chǔ)蓄、增長(zhǎng)法案》（Limit, Save, and Grow Act of 2023）中，要求將2024財(cái)年聯(lián)邦預(yù)算削減至2022財(cái)年的水平，大幅低于拜登和麥卡錫在6月達(dá)成的政府預(yù)算協(xié)議的預(yù)期。因此，共和黨保守派要求在6月兩黨領(lǐng)袖達(dá)成的協(xié)議上再削減1200億美元政府支出，使2024財(cái)年預(yù)算與2022財(cái)年的1.47萬億美元的最高限額相一致。（詳見2023年9月26日外發(fā)報(bào)告《美國(guó)政府停擺影響幾何？——<大國(guó)博弈>系列第五十二篇》）
二是，對(duì)預(yù)算進(jìn)行拆分。具體來看，拆分預(yù)算可以加強(qiáng)共和黨的談判籌碼，一方面，對(duì)12項(xiàng)支出案分別進(jìn)行投票，有助于共和黨充分和民主黨交鋒，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)政治訴求，又方便將火力和問題集中在幾個(gè)關(guān)鍵的領(lǐng)域，減少政治成本，避免共和黨部分議員在面臨政府停擺的壓力下匆忙通過一個(gè)打包方案。另一方面，拆分預(yù)算可以防止民主黨在預(yù)算案中納入符合自身競(jìng)選利益的額外支出，在有限時(shí)間內(nèi)，議員很難從冗長(zhǎng)的綜合性法案中，關(guān)注到預(yù)算中包含大量與具體項(xiàng)目無關(guān)的額外開支，即所謂的“豬肉桶項(xiàng)目”（pork-barrel projects）。如2023年8月21日，以自由核心小組（Freedom Caucus）為代表的共和黨保守派發(fā)表申明，拒絕含多余支出的、游說集團(tuán)利益的冗長(zhǎng)法案（porkfilled、lobbyist handout omnibus spending bill）。
三是，暫停對(duì)烏軍援、收緊移民政策。2023年8月21日，自由核心小組（Freedom Caucus）發(fā)表的申明中明確提出，要求新預(yù)算案保留眾議院在2023年通過的《邊境安全法》的大部分內(nèi)容，收緊管控邊境和移民條款，以及不包括拜登提出的援助烏克蘭的內(nèi)容。
對(duì)民主黨來說，對(duì)新財(cái)年預(yù)算訴求主要涉及兩點(diǎn)：一是，落實(shí)拜登和麥卡錫在6月達(dá)成的政府預(yù)算協(xié)議，即債務(wù)上限法案（Fiscal Responsibility Act of 2023）。其中，2024財(cái)年的非國(guó)防支出與2023財(cái)年大致持平，并在次年增加1%，對(duì)應(yīng)2024、2025財(cái)年總支出（國(guó)防+非國(guó)防）為1.59萬億、1.61萬億美元。
二是，為美國(guó)援助烏克蘭和以色列追加預(yù)算。2023年10月20日，拜登要求國(guó)會(huì)追加1060億美元預(yù)算，包括614億美元對(duì)烏克蘭的軍事和經(jīng)濟(jì)援助，143億美元對(duì)以色列的軍事支持等。但11月2日，眾議院僅表示同意對(duì)以軍援，且這項(xiàng)支出要與削減國(guó)稅局預(yù)算綁定，對(duì)烏軍援則不予通過。
總體來看，本次臨時(shí)支出法案在滿足共和黨拆分預(yù)算、暫停對(duì)烏軍援要求的同時(shí)，兼顧了民主黨暫不削減財(cái)政支出的需求，實(shí)現(xiàn)了雙方利益的相對(duì)平衡，最大程度上取得了兩黨溫和派的支持，是其得以順利通過的核心原因。相應(yīng)的，該法案亦將2024財(cái)年政府支出額度、對(duì)烏軍援等短期難以獲得共識(shí)的問題擱置，并最晚延后至次年2月，爭(zhēng)取了較長(zhǎng)討論時(shí)間，規(guī)避短期內(nèi)政府再度停擺的風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中美關(guān)系變化超預(yù)期，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期。
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