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投資要點：
　　農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題（基金代碼：000913.OF）：農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題（基金代碼：000913.OF）是農(nóng)銀匯理基金系列中的一支股票型基金，自2021年2月24日起，夢圓女士擔任該基金的基金經(jīng)理。該基金的主要投資目標是在嚴格控制風險和保持良好流動性的前提下，專注于醫(yī)療保健主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)上市公司，旨在實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增長。2021年起，個人投資者比例一直保持在99%以上。截至2023年6月30日，機構(gòu)投資者持有份額達到1.67百萬份，占比0.16%，個人投資者占比99.84%。
　　具備較高彈性：基金經(jīng)理任職以來，基金在800醫(yī)藥指數(shù)非下行市場中具備較高的彈性，Sharpe比率和Calmar比率較高。
　　順勢擇股，風格配置切換靈活：基金經(jīng)理任職以來的配置偏好主要為大盤、中盤及成長風格。但據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，該基金產(chǎn)品在2023年6月及7月的區(qū)間小盤暴露有所提高。通過比對不同的風格指數(shù)收益率，我們可以發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理具備一定風格判斷能力。另外，根據(jù)fama五因子的表現(xiàn)，除市場因子外，盈利因子對基金表現(xiàn)有顯著影響。從Fama五因子收益分解來看，規(guī)模因子和投資因子也為基金帶來了正向收益。這表明基金經(jīng)理對于規(guī)模較小且具備投資潛力的公司有著較好的把握，也顯示了她在投資決策方面的優(yōu)秀能力。
　　倉位與持股集中度隨市場風險調(diào)整：基金經(jīng)理權(quán)益?zhèn)}位整體基本穩(wěn)定，歷史來看會視市場行情對倉位做一定調(diào)整。2022年以來基金經(jīng)理持股集中度相較以前有所下降。
　　細分行業(yè)配置：從中信三級行業(yè)來看，自2021年6月30日至截止2023年06月30日，基金的“醫(yī)療器械”、“生物醫(yī)藥Ⅲ”行業(yè)配置呈遞減趨勢，而“中成藥”、“醫(yī)藥流通”行業(yè)配置呈遞增趨勢。依據(jù)事后三級行業(yè)走勢可以發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理在板塊內(nèi)細分行業(yè)的選擇具備一定能力。
　　基金經(jīng)理回顧與展望：夢圓女士認為“在2023年8月底磨底后，九月份醫(yī)藥板塊迎來了反彈，前期受到反腐影響較大的院內(nèi)銷售品種反彈力度也較大。反腐對于醫(yī)藥行業(yè)整體來看是短空長多，有助于改善行業(yè)整體的生態(tài)環(huán)境與競爭格局，醫(yī)藥目前依舊處于估值底部，我們認為可以對未來的板塊走勢更為樂觀。展望2023年四季度，我們認為醫(yī)藥行業(yè)正在逐步恢復進入由創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)向上的主邏輯?！?br>　　關(guān)注基金經(jīng)理新發(fā)基金:農(nóng)銀醫(yī)療精選(017312，017313)：2023年5月16日夢圓女士任農(nóng)銀醫(yī)療基金基金經(jīng)理。截至2023年11月20日，農(nóng)銀醫(yī)療精選A基金經(jīng)理任職以來收益率為4.13%，高于基金對標指數(shù)800醫(yī)藥指數(shù)（-6.05%）。
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟變化風險；政策環(huán)境超預期變動風險，行業(yè)系統(tǒng)性下跌風險。