>> 光大證券-互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)短劇市場專題報告(三)：短劇發(fā)展治理兩手抓，出海帶來更大增長空間-231122
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
付天姿 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：11月21日，廣播電視總局發(fā)展研究中心刊文《微短?。喊l(fā)展和治理要兩手抓兩加強(qiáng)》，表示“期待行業(yè)繼續(xù)保持活力，實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展；期待內(nèi)容品質(zhì)整體升級，網(wǎng)絡(luò)空間更加清朗；期待網(wǎng)絡(luò)微短劇在國際傳播中繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢，在國際傳播新格局的構(gòu)建中發(fā)揮積極作用”。11月22日，經(jīng)濟(jì)日報文章指出，“微短劇在資本市場和消費(fèi)端的火熱，證明行業(yè)大方向是對的”。
點(diǎn)評：我們在《短劇市場專題報告（二）》中指出“短劇監(jiān)管常態(tài)化，利好頭部內(nèi)容廠商以及短劇出?！保龊槎虅∑髽I(yè)打開更大增長空間。
網(wǎng)文平臺成為海外短劇APP先行玩家，ReelShort競爭優(yōu)勢顯著。1）不同于優(yōu)愛騰等傳統(tǒng)長視頻平臺以“華語甜寵+翻譯”打天下的海外短劇布局，新一輪短劇出海以“內(nèi)容本地化”為核心，在海外推出豎屏短劇App，上線應(yīng)用包括中文在線的ReelShort、點(diǎn)眾科技的DramaBox、新閱時代的GoodShort、安悅網(wǎng)絡(luò)的Flex TV、九州平臺的99TV等。2）ReelShort是中文在線海外子公司Crazy Maple Studio（中文在線持股49.16%）于22年8月推出的短劇應(yīng)用平臺，主推1-2分鐘/集的超短真人劇集，采用單集收費(fèi)模式，試看一定集數(shù)后按每集10-70美分價格收費(fèi)。流水方面：SensorTower數(shù)據(jù)顯示，今年1Q-3Q單季度ReelShort ios+Google Play雙端凈收入分別為48萬/223萬/1484萬美元，10月凈收入達(dá)351萬美元。下載量方面：23年7-10月ReelShort雙端下載量分別為218萬/187萬/259萬/225萬。
我們從供給側(cè)和需求側(cè)分析ReelShort成功的原因：1）除少部分國產(chǎn)短劇的翻譯版外，平臺大部分內(nèi)容來自于歐美面孔演員出演的短?。粍∏轭}材方面迎合北美地區(qū)用戶，尤其是女性用戶偏好，以狼人、霸總、相愛相殺、先婚后愛等題材為主，7月ReelShort有兩部短劇成為爆款《: Fated To My ForbiddenAlpha》和《Never Divorce a Secret Billionaire Heiress》，推動ReelShort進(jìn)入美國iOS暢銷總榜Top100；在語言方面，支持英語、印尼語、西班牙語、泰語、德語、葡萄牙語等版本。2）短平快的信息流形式，用戶的心理及情感需求不分國籍文化。不同于國內(nèi)短劇占據(jù)“下沉市場”，中產(chǎn)階層作為歐美社會的消費(fèi)主流人群，也是觀看短劇的核心人群，以25-45歲的家庭女性為主，她們的時間被家事、孩子、鄰里社交等繁瑣小事“切割”，高能、反轉(zhuǎn)又刺激的豎屏短劇滿足了她們碎片化觀看以及情感宣泄的需求。
海外投流成本較低，短劇重心在內(nèi)容精細(xì)化，海外百億美金短劇市場可期。1）除了先入者成本優(yōu)勢外，短劇形態(tài)本身比較適應(yīng)TikTok用戶的內(nèi)容消費(fèi)習(xí)慣，根據(jù)白鯨出海，ReelShort的廣告平均點(diǎn)擊率在各類目中均處于Top的水平（尤其是閱讀類目下，可以達(dá)到前4%），此外根據(jù)從業(yè)者分享，現(xiàn)在短劇在TikTok上的獲客成本應(yīng)該只有網(wǎng)文的一半。除了常規(guī)的投流，對于ReelShort還有相當(dāng)一部分增長來源于社媒引流。2）10月26日，揚(yáng)帆出海第四屆GICC大會聚焦短劇出海，九州文化參會人預(yù)判短劇出海市場的市值將達(dá)到百億美金。根據(jù)《TikTok短劇出海營銷策略》，短劇整體市場選擇Top5中，美國是短劇出海的首選地區(qū)，而泰國是東南亞市場投放最集中的地區(qū)。
投資建議：23年短劇行業(yè)快速增長，監(jiān)管政策常態(tài)化下，未來短劇精品化+國際化發(fā)展趨勢已現(xiàn)，推薦短劇出海龍頭中文在線。抖音等流量平臺內(nèi)容化，抖音布局短劇內(nèi)容生態(tài)，重要載體為小程序+達(dá)人/影視廠商賬號，建議關(guān)注：1）IP/版權(quán)：中文在線、掌閱科技、捷成股份；2）影視制作：華策影視、檸萌影視；3）MCN：遙望科技。
風(fēng)險提示：內(nèi)容質(zhì)量低下風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、短劇監(jiān)管風(fēng)險。
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