>> 華創(chuàng)證券-傳媒行業(yè)重大事項點評：廣電政策陸續(xù)落地，建議關(guān)注牌照方價值-231123
| 上傳日期： |
2023/11/24 |
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| 740KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉欣 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
據(jù)北青網(wǎng)等新聞，11月20日，電視家互聯(lián)網(wǎng)電視直播App出現(xiàn)了無法收看電視直播情況，并表示用戶在會員期內(nèi)，此前付款將足額退還。
此外，國家廣播電視總局、工業(yè)和信息化部、國家市場監(jiān)督管理總局、中國消費者協(xié)會決定開展電視收看“明白卡”提示工作，自2023年11月起，各電視機生產(chǎn)廠商要將制作完成的《電視收看“明白卡”》裝入電視機包裝箱內(nèi)的說明材料中，同時在電商銷售頁面、線下實體銷售和廠商入戶安裝電視機過程中，將“明白卡”內(nèi)容向用戶明確展示，并告知用戶只有開通有線電視或IPTV方可收看電視直播頻道節(jié)目。
評論：
我國電視收視渠道主要分為有線電視、IPTV（交互式網(wǎng)絡(luò)電視）和互聯(lián)網(wǎng)電視（OTT）三種主要形態(tài)，其中有線電視與IPTV核心差異點在于是否聯(lián)網(wǎng)，IPTV與OTT主要分別基于三大運營商和公共互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務(wù)，且分別對應(yīng)電視直播和點播兩種狀態(tài)（OTT不能收看電視直播頻道，只可進(jìn)行電視點播）。根據(jù)國家廣播電視總局2016年發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)電視服務(wù)許可持證機構(gòu)名單》，總共頒發(fā)7張OTT牌照，其中百視通、華數(shù)傳媒、芒果TV和南方新媒體4張地方牌照運營機構(gòu)上市，而央視國際（CNTV）、中國國際廣播電臺（CRI）以及中央人民廣播電臺（CNR）等3家中央牌照尚未上市。
行業(yè)整改勢在必行，牌照方或?qū)⑹芤?。此前存在較多違規(guī)通過開放公共互聯(lián)網(wǎng)渠道開展“互聯(lián)網(wǎng)電視直播”等業(yè)務(wù)以及“套娃”收費的現(xiàn)象。1）根據(jù)財聯(lián)社新聞，今年4月，廣電總局、工信部、中央廣播電視總臺聯(lián)合召開互聯(lián)網(wǎng)電視管理工作會議，會議重點是依據(jù)《持有互聯(lián)網(wǎng)電視牌照機構(gòu)運營管理要求的通知》（簡稱“181號文”，細(xì)則顯示“互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)平臺只能接入到總局批準(zhǔn)設(shè)立的互聯(lián)網(wǎng)電視集成平臺上”）整治智能電視行業(yè)亂象。2）8月廣電總局聯(lián)合工業(yè)和信息化部、國家市場監(jiān)管總局、中央廣播電視總臺、中國消費者協(xié)會等有關(guān)單位在北京召開治理電視“套娃”收費和操作復(fù)雜工作動員部署會，要求今年年底前開展試點工作和專項整治。3）根據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞信息，10月廣電總局發(fā)布《國家廣播電視總局辦公廳關(guān)于規(guī)范電視直播頻道業(yè)務(wù)秩序的通知》，明確提出各電信運營商/互聯(lián)網(wǎng)電視集成平臺/地方有線網(wǎng)絡(luò)公司等要堅決遏制“互聯(lián)網(wǎng)電視直播”業(yè)務(wù)增量。4）11月國家廣播電視總局、工業(yè)和信息化部、國家市場監(jiān)督管理總局、中國消費者協(xié)會決定開展電視收看“明白卡”提示工作。預(yù)計多部門將進(jìn)一步規(guī)范電視直播以及整改OTT運營權(quán)，牌照商價值得到放大，類比IPTV，利潤分成比例有望提升。
短劇監(jiān)管趨于常態(tài)化，牌照方價值更加凸顯。11月20日，抖音巨量廣告發(fā)布通知，對投放短劇廣告的新增客戶主體資質(zhì)要求做出更新，將于11月23日開始生效。抖音要求廣告主必須有三種證件：一是《廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證》，二是《增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證》，三是《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽許可證》或《網(wǎng)絡(luò)文化經(jīng)營許可證》。我們認(rèn)為，牌照價值亦得到凸顯。
投資策略：我們認(rèn)為廣電行業(yè)規(guī)范整合勢在必行，牌照方價值得到放大，有望利好擁有IPTV、OTT牌照的相關(guān)公司以及地方廣電有線公司，建議關(guān)注新媒股份、東方明珠、芒果超媒、海看股份、中廣天擇、歌華有線、吉視傳媒、華數(shù)傳媒、湖北廣電、電廣傳媒、天威視訊、號百控股、廣電網(wǎng)絡(luò)、廣西廣電、江蘇有線、貴廣網(wǎng)絡(luò)、中視傳媒等。
風(fēng)險提示：政策變更風(fēng)險，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，內(nèi)容監(jiān)管趨嚴(yán)，會員拓展不及預(yù)期等
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