>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報(bào)：本周鋰鹽價(jià)格繼續(xù)下跌，滬錫跌幅加劇，后續(xù)錫價(jià)走勢(shì)需關(guān)注12月份下游企業(yè)的訂單情況-231125
| 上傳日期： |
2023/11/26 |
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來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
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本周鋰鹽價(jià)格繼續(xù)下跌，仍需關(guān)注下游需求
11月23日，F(xiàn)astmarkets中國國內(nèi)氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為12.50萬元/噸，較11月16日價(jià)格下降1.25萬元/噸；中國國內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為12.90萬元/噸，較11月16日下降1.65萬元/噸。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至11月24日，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)13.80萬元/噸，環(huán)比11月17日?qǐng)?bào)價(jià)下跌0.90萬元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)12.80萬元/噸，環(huán)比11月17日?qǐng)?bào)價(jià)下跌1.13萬元/噸；電池級(jí)粗顆粒氫氧化鋰報(bào)價(jià)12.75萬元/噸，環(huán)比11月17日?qǐng)?bào)價(jià)下跌0.70萬元/噸；電池級(jí)微粉型氫氧化鋰報(bào)價(jià)13.65萬元/噸，環(huán)比11月17日?qǐng)?bào)價(jià)下跌0.70萬元/噸；工業(yè)級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)11.90萬元/噸，環(huán)比11月17日?qǐng)?bào)價(jià)下跌0.70萬元/噸；本周鋰鹽價(jià)格繼續(xù)下跌。根據(jù)SMM周報(bào)，此前停產(chǎn)或檢修的部分鋰鹽企業(yè)于11月上旬逐漸恢復(fù)至正常生產(chǎn)，但下游由于庫存和排產(chǎn)情況，仍剛需采購為主。截止11月23日，碳酸鋰庫存錄得63441噸，較上周累庫145噸，其中下游材料廠庫存去庫290噸至11654噸，上游冶煉廠累庫865噸至40015噸，下游材料廠連續(xù)兩周有所去庫，庫存水平較低。根據(jù)SMM周報(bào)，供應(yīng)端，個(gè)別鹽湖企業(yè)后續(xù)仍有放貨的可能；疊加智利10月出口至國內(nèi)碳酸鋰增量；預(yù)計(jì)11月份國內(nèi)碳酸鋰供應(yīng)增量，下游需求方面來看，仍以剛需采購為主，鋰價(jià)能否企穩(wěn)關(guān)鍵在于下游需求。
本周日韓鋰鹽報(bào)價(jià)延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，且跌幅依舊較大
11月24日，F(xiàn)astmarkets日韓氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為19.75美元/千克，環(huán)比11月17日下跌4.82%；日韓碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為19.75美元/千克，環(huán)比11月17日下跌3.66%。本周日韓鋰鹽價(jià)格繼續(xù)下跌。
本周國內(nèi)外鋰精礦報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，預(yù)計(jì)后續(xù)維持跌勢(shì)
11月24日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評(píng)估價(jià)格為1400美元/噸（FOB，澳大利亞），環(huán)比11月17日下降200美元/噸。截至11月23日，F(xiàn)astmarkets鋰精礦為1590美元/噸，較11月9日下跌60美元/噸。截止11月24日，SMM鋰精礦現(xiàn)貨價(jià)為1875美元/噸，環(huán)比11月17日下跌70美元/噸。本周國內(nèi)外鋰輝石精礦價(jià)格依舊下探，據(jù)SMM周報(bào)顯示，隨著碳酸鋰的價(jià)格持續(xù)下跌，鋰輝石進(jìn)口臨單的價(jià)格隨著前期定價(jià)模式的改變而持續(xù)下探。目前有海外礦山將鋰精礦運(yùn)到中國港口，并按中國現(xiàn)貨價(jià)格出售的情況。而庫存方面，目前港口以及部分頭部大廠的鋰礦庫存依舊處于高位。國內(nèi)現(xiàn)貨方面，鋰鹽廠的壓價(jià)與日俱增，部分持貨商出于及時(shí)止損，有一定的讓利出貨。在鋰鹽價(jià)格仍舊承壓的情況下，我們預(yù)計(jì)未來鋰輝石價(jià)格仍將走弱。
10月碳酸鋰進(jìn)口量環(huán)比減少21.19%，氫氧化鋰出口量環(huán)比減少7.13%
根據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，10月我國碳酸鋰進(jìn)口量1.08萬噸，同比增長29.88%，環(huán)比減少21.19%。1-10月，中國碳酸鋰合計(jì)進(jìn)口量12.14萬噸，同比增長7.59%，月度平均進(jìn)口量1.21萬噸，10月進(jìn)口量低于月度平均水平。我們判斷主要系9月智利碳酸鋰出口到中國的量僅為0.91萬噸，環(huán)比減少25.53%，導(dǎo)致中國10月份海關(guān)口徑進(jìn)口量環(huán)比大幅減少。10月份，碳酸鋰進(jìn)口均價(jià)19.78萬元/噸，環(huán)比下跌13.52%，同比下跌43.75%。10月份，中國氫氧化鋰出口量為1.03萬噸，同比增加5.39%，環(huán)比減少7.13%。10月氫氧化鋰出口均價(jià)為30.30萬元/噸，環(huán)比下跌6.35%，同比下跌8.80%。1-10月，國內(nèi)氫氧化鋰出口總量為10.23萬噸，同比增長35.05%，月度平均出口量為1.02萬噸，10月份氫氧化鋰出口量符合月度平均出口量水平。
受純鎳供應(yīng)過剩影響，本周滬鎳價(jià)格持續(xù)下跌
鎳：截止到11月24日，LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)報(bào)收15935.00美元/噸，環(huán)比11月17日下跌5.04%。截止到11月24日，LME鎳總庫存為44898噸，環(huán)比11月17日上漲1.31%。截止到11月24日，滬鎳報(bào)收12.87萬元/噸，環(huán)比11月17日下跌5.34%，滬鎳庫存為12623噸，較11月17日上漲16.37%，滬鎳庫存為12623噸，較11月17日上漲16.37%。截止到11月24日，硫酸鎳報(bào)收29550元/噸，環(huán)比11月17日下跌2.31%，受供應(yīng)過剩影響，本周滬鎳價(jià)格持續(xù)下行。根據(jù)SMM周報(bào)顯示，從基本面來看，當(dāng)前鎳價(jià)持續(xù)下行的主要?jiǎng)恿κ羌冩嚦掷m(xù)供應(yīng)過剩的格局影響。周內(nèi)經(jīng)SMM調(diào)研了解，目前主要生產(chǎn)電積鎳的企業(yè)并未有減產(chǎn)停產(chǎn)的情況發(fā)生，純鎳供應(yīng)并未受鎳價(jià)下行影響而減少。而下游需求端來看，周內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交狀況有所回暖，但整體來看需求仍然疲弱。宏觀方面，當(dāng)前宏觀情緒仍然向好，但暫無特大利好事件推動(dòng)鎳價(jià)上行。
截止到11月24日，高鎳生鐵（8-12%）報(bào)收957.50元/鎳點(diǎn)，環(huán)比11月17日?qǐng)?bào)價(jià)下跌3.28%；紅土鎳礦（CIF）報(bào)收54美元/濕噸，環(huán)比11月17日維持不變。根據(jù)SMM周報(bào)顯示，供給端看，預(yù)計(jì)11月份鎳鐵減量比較有限，此外，貿(mào)易商仍有回籠資金需求，鎳鐵供給寬松不改；需求端來看，終端對(duì)不銹鋼補(bǔ)庫需求仍存但在價(jià)格持續(xù)下調(diào)背景下采購節(jié)點(diǎn)選擇較為謹(jǐn)慎；截止到11月24日，電池級(jí)硫酸鎳報(bào)收29550元/噸，環(huán)比11月17日下跌2.31%，根據(jù)SMM周報(bào)顯示，當(dāng)前硫酸鎳市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)仍呈偏寬松狀態(tài)，主要原因仍系需求持續(xù)疲軟。
本周鈷價(jià)維持跌勢(shì)，主要系整體供給仍偏寬松
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