>> 東方證券-紡織服裝行業(yè)周報：板塊表現(xiàn)平淡，看好運動戶外后續(xù)需求的增長-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 351KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
施紅梅,朱炎,楊妍 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
行情回顧：本周滬深300指數(shù)下跌0.84%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.45%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)（中信）下跌0.09%，表現(xiàn)強于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊（中信）上漲0.37%，品牌服飾板塊（中信）下跌0.48%。個股方面，我們覆蓋的海瀾之家、老鳳祥和森馬服飾等取得了正收益。
海外要聞：（1）莎莎國際上半年扭虧為盈。（2） Old Navy同店銷售轉(zhuǎn)正。
行業(yè)與公司重要信息：（1）水星家紡：關(guān)于實際控制人續(xù)簽一致行動協(xié)議的公告：上海水星家用紡織品股份有限公司實際控制人李來斌、謝秋花、李裕陸、李裕，為實現(xiàn)公司控制權(quán)的持續(xù)、穩(wěn)定，保障公司經(jīng)營的健康發(fā)展，上述四位實際控制人于2023年11月19日續(xù)簽了《一致行動協(xié)議》。（2）若羽臣：關(guān)于控股股東、實際控制人股權(quán)質(zhì)押延期購回的公告：2023年11月23日接到控股股東、實際控制人王玉先生通知，獲悉其對所持有的公司部分股權(quán)辦理了股票質(zhì)押延期購回業(yè)務(wù)。
本周建議板塊組合：珀萊雅、安踏體育、報喜鳥、海瀾之家和華利集團。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅-3%、安踏體育0%、報喜鳥-2%、海瀾之家3%和華利集團-3%。
投資建議與投資標(biāo)的
戶外熱潮延續(xù)疊加冬季服裝旺季來臨，沖鋒衣需求大幅增長，根據(jù)中國新聞網(wǎng)報道，今年以來沖鋒衣百度日均搜索指數(shù)超過1,250，反超羽絨服，京東數(shù)據(jù)也顯示，今年以來沖鋒衣成交額同比增長165%，“雙十一”期間（10月20-25日）沖鋒衣成交額同比增長200%，看好運動服飾等龍頭品牌需求加速恢復(fù)。本周紡織服裝行業(yè)指數(shù)跑贏大盤，但板塊中的大市值白馬龍頭整體表現(xiàn)較弱。我們認(rèn)為市場對國內(nèi)消費謹(jǐn)慎的預(yù)期基本上已經(jīng)反映在當(dāng)前板塊龍頭的估值和股價中，自下而上尋找業(yè)績能夠超預(yù)期的細分龍頭是后續(xù)行業(yè)配置的主要機會。落實到短期行業(yè)配置，我們認(rèn)為主要有三個方向：（1）全年經(jīng)營有望維持較高景氣度的個股，我們依然看好中高端時尚服飾和黃金珠寶兩個子行業(yè)。相關(guān)公司重點推薦報喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)、老鳳祥(600612，買入)、潮宏基(002345，增持)和周大生(002867，增持)。（2）在經(jīng)濟弱復(fù)蘇、市場整體預(yù)期收益率下降的大背景下，中長期有望穩(wěn)健增長且有較高歷史分紅收益率的公司今年建議關(guān)注，比如海瀾之家(600398，買入)、森馬服飾(002563，買入)、富安娜(002327，增持)和雅戈爾(600177，未評級)等。（3）紡織制造行業(yè)伴隨下游海外消費巨頭去庫存的逐步結(jié)束，已經(jīng)進入左側(cè)布局階段，中短期仍是我們重點推薦子行業(yè)，個股主要推薦華利集團(300979，買入)、申洲國際(02313，買入)和偉星股份(002003，買入)等，建議關(guān)注新澳股份(603889，未評級)。關(guān)于行業(yè)中長期的配置，我們維持之前的觀點：運動服飾、化妝品、醫(yī)美等賽道特別是運動服飾板塊的估值性價比逐步顯現(xiàn)（港股運動龍頭三季度流水?dāng)?shù)據(jù)相對其他服飾仍表現(xiàn)更好），建議積極配置真正具備中長期核心競爭力的龍頭，推薦安踏體育(02020，買入)、珀萊雅(603605，買入)、李寧(02331，買入)、巨子生物(02367，買入)和愛美客(300896，買入)、同時關(guān)注貝泰妮(300957，買入)、特步國際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)等。
風(fēng)險提示
經(jīng)濟減速對國內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦和人民幣匯率波動等。
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