>> 開源證券-社會服務(wù)行業(yè)周報：出入境利好政策頻釋，海旅免稅重組計劃有序推進-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
大小： |
2440KB |
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pdf 共23頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
初敏 |
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出行/免稅：2023年全球休閑旅游平穩(wěn)復(fù)蘇，10月國內(nèi)一線機場客流持續(xù)爬坡
出行/旅游：國內(nèi)出入境簽證流程優(yōu)化及航空運力補足相關(guān)政策頻繁出臺，有望驅(qū)動國際航運供給持續(xù)爬坡，帶動出入境需求特別是國際公商務(wù)出行需求釋放，關(guān)注四季度及2024上半年出境游恢復(fù)進度。OTA公布三季報業(yè)績，（1）攜程：Q3旺季利潤強勢釋放，業(yè)績表現(xiàn)亮眼，出境市場龍頭優(yōu)勢顯著，有望持續(xù)受益出境游復(fù)蘇。（2）同程：Q3業(yè)績創(chuàng)歷史新高，多元流量渠道拓展加快。訪港數(shù)據(jù)追蹤：本周（11.18-11.24）內(nèi)地訪客總?cè)刖橙舜芜_599632人，環(huán)比+4.1%，日均12.3萬人，恢復(fù)至2019年月度（11月）日均的133.3%，已大幅超越疫前水平。免稅：11月海汽集團免稅資產(chǎn)注入的重組進程加快，海旅免稅免稅、奧萊、跨境業(yè)務(wù)漸完善，收購重組有望實現(xiàn)雙方相互賦能，海汽有望享受高業(yè)績彈性，關(guān)注后續(xù)重組事項進展催化股價表現(xiàn)。
餐飲/酒店/教育：華住三季報業(yè)績再創(chuàng)新高，考公及考研此消彼長
餐飲：據(jù)餐飲O2O報道，中式漢堡塔斯汀即將完成新一輪融資，投后估值約70億元人民幣，全國門店數(shù)量已近7000家；庫迪創(chuàng)立第二曲線奶茶品牌“茶貓”，或?qū)⒂?024年1月正式上市。酒店：華住集團2023年第三季度營收為62.88億元，同比增長53.6%優(yōu)于先前所公布收入增長43%至47%的指引，2023Q3新開設(shè)545家酒店；第五大連鎖酒店東呈集團停止IPO。教育：截止前十日2024年國考已有283萬人報名，較2023年增加33萬人，而考研報名人數(shù)卻較2023年下降36萬人，我們分析主因就業(yè)形式嚴峻，及國門放開后海外讀研分流。
美麗：愛美客護膚新品上線，聚焦醫(yī)美后修護
11月19日，愛美客推出護膚新品，包括愛芙源（定位2.5mm修護專家）、嗨體護膚（定位眼部護理專家）、嗨體熊貓（定位頸部護理專家）三大品牌，定位醫(yī)美后市場消費者居家護理需求，部分護膚新品已于小程序上線。愛美客此次入局功效型護膚品，主打“聯(lián)動”，希望成為服務(wù)醫(yī)療美容產(chǎn)品的配套。此前，修麗可發(fā)布《整全護膚專家共識》，率先提出“整全護膚”理念，艾爾建美學(xué)中國以絲緹珂正式進入科技護膚領(lǐng)域，醫(yī)美+護膚融合或為行業(yè)新趨勢。
本周社服板塊跑贏大盤，餐飲、旅游類領(lǐng)漲
本周（11.20-11.24）社會服務(wù)指數(shù)+0.11%，跑贏滬深300指數(shù)0.95pct，在31個一級行業(yè)中排名第12；2023年初至今社會服務(wù)行業(yè)指數(shù)-19.11%，低于滬深300指數(shù)的-8.62%，在31個一級行業(yè)中排名第28。本周（11.20-11.24）餐飲、旅游類標(biāo)的領(lǐng)漲。
受益標(biāo)的：泡泡瑪特、昊海生科、福瑞達、倍加潔、長白山、銀都股份、水羊股份、科思股份、大豐實業(yè)、佳禾食品、倍加潔、醫(yī)思健康、復(fù)星旅游文化、科銳國際、北京城鄉(xiāng)、外服控股、中國中免、海倫司、九毛九、康冠科技、華熙生物、愛美客、珀萊雅、貝泰妮、錦江酒店、首旅酒店、米奧會展。
風(fēng)險提示：項目落地不及預(yù)期，出行不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇等。
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