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投資要點(diǎn)
　　醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)跑贏大盤。本周申萬(wàn)醫(yī)藥指數(shù)上漲1.61%，跑贏滬深300指數(shù)2.45pp。本周申萬(wàn)醫(yī)藥指數(shù)在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第4位。從子板塊來(lái)看，中藥Ⅲ、體外診斷、醫(yī)藥流通表現(xiàn)靠前，本周變動(dòng)分別為4.67%、3.47%、2.56%；醫(yī)療研發(fā)外包、醫(yī)院、疫苗表現(xiàn)靠后，本周變動(dòng)分別為-2.59%、-0.8%、0.83%。從個(gè)股來(lái)看，本周漲幅前五的公司為粵萬(wàn)年青、四環(huán)生物、常山藥業(yè)、英諾特、聯(lián)環(huán)藥業(yè)；跌幅前五的公司為歐林生物、諾思格、泰恩康、春立醫(yī)療、麥克奧迪。本周股價(jià)漲跌幅分析：流感相關(guān)概念股表現(xiàn)較優(yōu)，主要系呼吸道疾病進(jìn)入高發(fā)季、流感病毒檢測(cè)陽(yáng)性率持續(xù)上升所致。
　　基因檢測(cè)行業(yè)漸趨成熟，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。隨著基因檢測(cè)技術(shù)的不斷發(fā)展和成熟，基因檢測(cè)成本降低，準(zhǔn)確度提升，應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大?；驒z測(cè)可以幫助了解自身的遺傳傾向和疾病風(fēng)險(xiǎn)，以及采取相應(yīng)的預(yù)防和管理措施。國(guó)家政策和個(gè)人診療需求推動(dòng)下，行業(yè)需求將進(jìn)一步增長(zhǎng)。2021年中國(guó)基因檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模為225億元，預(yù)期于2029年將達(dá)到1042億元，2021年至2029年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為26%。產(chǎn)業(yè)鏈上游來(lái)看，高通量基因測(cè)序設(shè)備仍由進(jìn)口廠商占據(jù)大部分市場(chǎng)份額，技術(shù)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)滲透力。隨著核心測(cè)序?qū)＠狡?，?guó)產(chǎn)廠商迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)憑借核心技術(shù)突破實(shí)現(xiàn)檢測(cè)成本下降和檢測(cè)精確度快速提升，建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)測(cè)序設(shè)備龍頭華大智造。中游服務(wù)商的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于技術(shù)水平和服務(wù)質(zhì)量，在一定程度上受制于上游基因檢測(cè)設(shè)備供應(yīng)商，議價(jià)權(quán)較弱。中游檢測(cè)服務(wù)商有望多樣化的檢測(cè)項(xiàng)目吸引更多的客戶群體，降低客戶轉(zhuǎn)化成本。隨著市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)，檢測(cè)中游服務(wù)商將步入快速發(fā)展階段，建議關(guān)注華大基因、燃石醫(yī)學(xué)、世和基因、貝瑞基因等?；驒z測(cè)終端市場(chǎng)目前呈現(xiàn)出不同領(lǐng)域的發(fā)展階段和市場(chǎng)需求的差異性，科研市場(chǎng)、臨床診斷以及新藥研發(fā)仍是基因檢測(cè)的主要應(yīng)用領(lǐng)域。工業(yè)和農(nóng)業(yè)市場(chǎng)的應(yīng)用潛力也在逐漸釋放，但仍需要時(shí)間和技術(shù)成熟度的進(jìn)一步積累。未來(lái)隨著技術(shù)的進(jìn)步和市場(chǎng)的培育，基因檢測(cè)終端市場(chǎng)有望得到進(jìn)一步拓展和發(fā)展。
　　投資建議：當(dāng)前板塊處于筑底階段，無(wú)論從估值角度、漲跌幅角度等都處于低位。行業(yè)基本面需求端穩(wěn)定向好，行業(yè)生態(tài)不斷優(yōu)化，長(zhǎng)期建議關(guān)注：1）中藥：以嶺藥業(yè)、天士力、康緣藥業(yè)、太極集團(tuán)、華潤(rùn)三九、片仔癀、濟(jì)川藥業(yè)等；2）醫(yī)療器械：邁瑞醫(yī)療、海泰新光、開(kāi)立醫(yī)療、山外山、微電生理、樂(lè)普醫(yī)療等；3）服務(wù)消費(fèi)：愛(ài)爾眼科、華夏眼科、普瑞眼科、通策醫(yī)療、我武生物、智飛生物、錦欣生殖等；4）創(chuàng)新藥：恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州、君實(shí)生物、榮昌生物、康方生物、再鼎醫(yī)藥、貝達(dá)藥業(yè)、信達(dá)生物、諾誠(chéng)健華等；5）創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈上游：藥明康德、泰格醫(yī)藥、博騰股份、藥康生物、百普賽斯、阿拉丁等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)、在研產(chǎn)品上市不確定性風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。