>> 華西證券-電力設備與新能源行業(yè)：快充車型供給持續(xù)豐富，新能源汽車有望加速滲透-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 1531KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊睿,李唯嘉 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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無限制-登錄即可下載 |
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多家車企相繼推出重磅新車，高壓快充車型成為亮點
近期，多款具備高壓架構或快充功能的車型推出；其中，根據(jù)官方車型介紹：1）理想MEGA首發(fā)搭載寧德時代麒麟5C電池，可實現(xiàn)充電12分鐘續(xù)航500公里；2）ZEEKR 007全系標配高性能800V架構；3）智界S7支持800V超級快充；4）吉利銀河E8可以實現(xiàn)800V極速閃充、充電5分鐘續(xù)航180km；5）極狐阿爾法T5的800V高壓超充能夠達到10min充電260km；6）昊鉑HT能夠?qū)崿F(xiàn)800V超高壓5C閃充以及充電10分鐘續(xù)航450公里；7）星途星紀元ES采用800V高壓（電氣）平臺，充電5分鐘續(xù)航可達150km；8）阿維塔12采用750V高壓平臺。
高壓快充車型有望逐步普及，推動新能源汽車加速滲透
在前述提及的新車型中，多個車型預訂量情況表現(xiàn)亮眼，例如理想MEGA的1小時42分鐘預訂量突破1萬輛、ZEEKR 007的48小時預訂量突破2萬臺等。此類優(yōu)質(zhì)車型供給的增加有望為國內(nèi)新能源汽車市場注入活力，推動國內(nèi)新能源汽車應用加大以及銷量持續(xù)攀升。
此外，包括ZEEKR 007、智界S7、昊鉑HT、星途星紀元ES等在內(nèi)的高壓架構或快充車型的售價或預售價已下探至20萬元級別起，意味著高壓快充車型的價格段已逐步由高端向下滲透，從而有望帶動高壓快充車型的深度普及和銷量的進一步提升。
我們認為，快充可解決新能源汽車充電體驗痛點，有望成為新能源汽車滲透率加速向上的有效催化，預計優(yōu)質(zhì)且具備性價比的高壓快充車型將驅(qū)動新能源汽車滲透率持續(xù)攀升，進而帶動全產(chǎn)業(yè)鏈需求增長，中長期高成長性明確。
投資建議：
在眾多車企的優(yōu)質(zhì)高壓快充車型推出、國家以及地方層面的政策支持、行業(yè)技術標準的持續(xù)完善等因素的推動下，高壓快充技術應用規(guī)模有望持續(xù)擴大。
電動汽車高壓架構的應用下，電池及電池材料、電機電控、充電樁等也將隨之技術更新升級。目前，各環(huán)節(jié)均已有多家主流廠商進行快充產(chǎn)品應用布局，部分廠商的快充產(chǎn)品已實現(xiàn)批量供貨。
未來，隨著高壓快充技術應用的進一步擴大，新能源汽車加速滲透，產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)有望迎來廣闊機遇：
1）【電池及材料端】動力電池是實現(xiàn)快充的關鍵之一，看好積極布局快充技術、量產(chǎn)進度領先的電池廠商。此外，快充技術有望帶來負極、導電劑、電解液等多個環(huán)節(jié)材料升級，1）看好快充產(chǎn)品批量應用進度領先的負極材料企業(yè)；2）碳納米管相較傳統(tǒng)導電劑具備更優(yōu)導電性能，看好碳納米管導電劑產(chǎn)能布局領先的企業(yè)；3）LIFSI有望改善電池倍率性能，添加比例需求預計提升，看好積極布局LIFSI產(chǎn)能的材料企業(yè)。
2）【整車零件端】高壓快充平臺架構推動電驅(qū)系統(tǒng)、車載電源等重要整車零部件升級，功率器件作為該類零部件的核心有望隨之升級；其中，碳化硅器件相較硅基IGBT具備多重優(yōu)勢，能夠有效滿足高壓平臺需求，看3）【充電設施端】充電模塊、充電槍等是充電樁的核心零部件。伴隨液冷超充等快充技術的加速發(fā)展和持續(xù)落地應用的趨勢之下，核心部件將獲得需求量和價值量的雙升，技術、產(chǎn)品具備領先優(yōu)勢的充電樁零部件供應商有望受益。
受益標的：寧德時代、天奈科技、中科電氣、永貴電器、天賜材料、尚太科技、璞泰來、德方納米、當升科技、容百科技、杉杉股份、匯川技術、英搏爾、威邁斯等。
風險提示
新能源汽車銷量不及預期；高壓快充技術推廣不及預期；充電設施建設不及預期；政策變化風險；技術路徑變化風險等。
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