>> 興業(yè)證券-銀行業(yè)周報：地產(chǎn)政策積極，風(fēng)險預(yù)期改善-231126
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陳紹興,王塵 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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本周（11.20-11.26）銀行板塊整體上漲0.39%，跑贏滬深300指數(shù)1.23個百分點(diǎn)，表現(xiàn)居前的為：蘇州銀行(5.86%)、華夏銀行(2.52%)、江蘇銀行(1.80%)。
房地產(chǎn)融資端和需求端政策積極推進(jìn)。上周中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開金融機(jī)構(gòu)座談會，提出一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸，繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資，支持房地產(chǎn)企業(yè)通過資本市場合理股權(quán)融資。本周根據(jù)多家媒體報道，深圳宣布從11月23日起將下調(diào)二套住房最低首付款比例，其中二套住房個人住房貸款最低首付款比例由原來的普通住房70%、非普通住房80%統(tǒng)一調(diào)整為40%；深圳住建局也發(fā)布關(guān)于調(diào)整享受優(yōu)惠政策普通住房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通告，調(diào)整深圳市享受優(yōu)惠政策的普通住房標(biāo)準(zhǔn)，取消了“實際成交總價低于750萬元”這一條標(biāo)準(zhǔn)。政策推動下房地產(chǎn)風(fēng)險有望逐漸迎來拐點(diǎn)，也有利于居民端按揭貸款回暖。
11月22日，中國人大網(wǎng)發(fā)布對金融工作情況報告的意見和建議，提出的主要建議包括：1）信貸方面，建議進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣政策和財政政策、產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，做到總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，解決好結(jié)構(gòu)性問題；進(jìn)一步推動金融機(jī)構(gòu)降低實際貸款利率，加大對汽車、家居、電子產(chǎn)品等大宗消費(fèi)的金融支持力度。2）房地產(chǎn)方面，建議加大對“保交樓”的金融支持力度，支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，降低其信用違約的風(fēng)險，緩解居民購置期房的恐慌預(yù)期，繼續(xù)優(yōu)化購房政策。3）防范和化解金融風(fēng)險方面，繼續(xù)支持化解地方融資平臺債務(wù)風(fēng)險，依法合規(guī)、分類實施化解存量債務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)控融資平臺增量債務(wù)；個別中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)未真實反映實際情況，建議中央金融監(jiān)管部門及時識別其存在的風(fēng)險，加快不良資產(chǎn)的處置，提升抗風(fēng)險能力。
投資建議：重點(diǎn)關(guān)注三條主線: （1）業(yè)績估值性價比凸顯的中小銀行，重點(diǎn)推薦江蘇銀行、蘇州銀行、渝農(nóng)商行、滬農(nóng)商行。（2）高股息策略仍有望持續(xù)演繹，重點(diǎn)推薦交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行。（3）更受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線的銀行，重點(diǎn)推薦寧波銀行、招商銀行。
資金價格：本周（11.20-11.26）人民幣兌美元匯率收于7.15，本周（11.20-11.26）央行公開市場操作實現(xiàn)凈投放4,060億元。10年期國債收益率升至2.71%，10年期企業(yè)債（AAA）到期收益率降至3.11%。
理財產(chǎn)品凈值波動情況：本周（11.13-11.19）凈值數(shù)據(jù)有效的產(chǎn)品數(shù)量為45,252只，凈值回落產(chǎn)品數(shù)745只，占比1.65%。凈值增長率處于0-1%區(qū)間的有44,380只，占比98.07%。分產(chǎn)品類型看，固收類、混合類、權(quán)益類凈值增長率處于0-1%區(qū)間的分別有24,292只、660只、27只。
同業(yè)存單：本周（11.20-11.26）1/3/6月同業(yè)存單利率分別為2.29%/2.64%/2.68%。十一月第四周發(fā)行同業(yè)存單557款，融資4171億元，發(fā)行規(guī)模較上周下降。截至2023年11月26日，存量同業(yè)存單14709款，共計145471億元。
風(fēng)險提示：銀行資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化，監(jiān)管政策超預(yù)期變化。
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