>> 上海證券-2023年中央金融工作會議解讀：服務(wù)實體，創(chuàng)新發(fā)展-231127
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
大小： |
1540KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
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作者： |
胡月曉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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會議背景：中國經(jīng)濟韌性中走穩(wěn)，金融市場平穩(wěn)中風(fēng)險防控重要性提升。
疫情后中國經(jīng)濟走勢平穩(wěn)，增長韌性中面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；受樓市運行形勢變化影響，金融市場債務(wù)防控重要性提升。西方經(jīng)濟體面臨高通脹，普遍采用了高利率政策，中外金融形勢差異性較大。中國貨幣政策在實踐中突破了總量調(diào)整限制，形成了融資結(jié)構(gòu)定向調(diào)整的結(jié)構(gòu)化調(diào)控發(fā)展體系。
會議解析：把握形勢，找準(zhǔn)定位，創(chuàng)新發(fā)展。
會議分析了中國金融高質(zhì)量發(fā)展面臨的形勢，部署了當(dāng)前和今后一個時期的金融工作，為金融未來發(fā)展指明了前進方向、凝聚了信心力量。會議堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的根本宗旨，明確走中國特色創(chuàng)新發(fā)展道路模式，指明金融發(fā)展任務(wù)是為經(jīng)濟發(fā)展提供高質(zhì)量金融服務(wù)，堅持了穩(wěn)健發(fā)展的工作總基調(diào)，指出了做好金融工作的根本保證，即黨中央對金融集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。
政策展望：降準(zhǔn)、降息仍有可能。
按照我們的貨幣“二分法”分析框架，當(dāng)前世界經(jīng)濟和國際金融形勢的變化，或推動中國貨幣進一步朝“便宜”貨幣和流動性分布調(diào)整方向努力。雖然海外利率較高，但在雙循環(huán)背景下，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展在貨幣環(huán)境上仍需要降準(zhǔn)、降息的配合。隨著海外主要經(jīng)濟體加息進程進入尾聲，中國經(jīng)濟運行的國內(nèi)外環(huán)境改變，2024年中國降準(zhǔn)、降息或仍在途。
風(fēng)險提示：俄烏沖突、中東沖突等地緣政治事件惡化，國際金融形勢改變；中國通脹超預(yù)期上行，中國貨幣政策超預(yù)期變化。
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