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事項(xiàng)：
　　近日，公司舉辦“2023龍芯產(chǎn)品發(fā)布暨用戶(hù)大會(huì)”，發(fā)布新一代通用處理器龍芯3A6000、打印機(jī)主控芯片龍芯2P0500，并對(duì)外公布龍芯處理器核IP及龍芯自主指令系統(tǒng)架構(gòu)授權(quán)計(jì)劃。
　　平安觀點(diǎn)：
　　3A6000處理器正式推出，國(guó)產(chǎn)CPU在自主可控程度和產(chǎn)品性能上雙雙達(dá)到新高度。龍芯3A6000處理器完全自主設(shè)計(jì)、性能優(yōu)異，代表了我國(guó)自主桌面CPU設(shè)計(jì)領(lǐng)域的最新里程碑成果，其采用龍芯自主指令系統(tǒng)龍架構(gòu)（ LoongArch），是龍芯第四代微架構(gòu)的首款產(chǎn)品，主頻達(dá)到2.5GHz，集成4個(gè)最新研發(fā)的高性能LA664處理器核，并集成了安全可信模塊。龍芯3A6000走出了一條基于成熟工藝，通過(guò)設(shè)計(jì)優(yōu)化提升性能的道路。此次發(fā)布會(huì)上，生態(tài)伙伴如同方計(jì)算機(jī)、航天706所、聯(lián)想開(kāi)天、超越科技、百信、黃河信產(chǎn)等，基于龍芯3A6000推出了桌面計(jì)算機(jī)、筆記本、板卡、存儲(chǔ)設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)備和工業(yè)控制計(jì)算機(jī)等產(chǎn)品。同時(shí)，生態(tài)廠(chǎng)商還推出了信息化辦公、工業(yè)控制、智能制造、智能家居、數(shù)字五金等多個(gè)場(chǎng)景的應(yīng)用。公司稱(chēng)，正在研發(fā)服務(wù)器處理器龍芯3C6000和移動(dòng)桌面終端處理器2K3000，相關(guān)在研產(chǎn)品已經(jīng)具備一定的開(kāi)放市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　發(fā)布龍芯打印機(jī)主控芯片，成功拓展市場(chǎng)。此次發(fā)布的打印機(jī)主控芯片龍芯2P0500，是一款適用于單/多功能打印機(jī)的主控SOC芯片。同時(shí)，這也是國(guó)內(nèi)首款基于自主指令系統(tǒng)的打印機(jī)主控芯片。該芯片采用異構(gòu)大小核結(jié)構(gòu)，集成DDR3內(nèi)存、GMAC、OTG等多種功能模塊，具有打印數(shù)據(jù)接收、解析和處理，打印引擎控制，掃描時(shí)序控制，數(shù)據(jù)掃描，圖像處理，馬達(dá)控制等功能，單芯片即可滿(mǎn)足打印、掃描、復(fù)印等多種典型應(yīng)用需求。龍芯中科基于龍芯2P0500推出打印機(jī)、掃描儀、復(fù)印機(jī)等多種解決方案，并與國(guó)內(nèi)多個(gè)主流打印機(jī)整機(jī)廠(chǎng)家合作，完成打印、掃描、復(fù)印等多種應(yīng)用適配。在此次發(fā)布會(huì)上，南天信息、長(zhǎng)城信息等國(guó)內(nèi)12家打印機(jī)廠(chǎng)商發(fā)布了支持龍芯2P0500芯片的打印機(jī)產(chǎn)品。
　　對(duì)合作伙伴開(kāi)放龍架構(gòu)授權(quán)，推動(dòng)生態(tài)體系建設(shè)。在政策性市場(chǎng)帶動(dòng)下，基于龍架構(gòu)的自主體系基本形成，但各環(huán)節(jié)仍比較薄弱。在此次發(fā)布會(huì)上，龍芯中科宣布將與合作伙伴共建龍架構(gòu)生態(tài)。未來(lái)，龍芯中科將龍芯CPU核心IP及龍架構(gòu)指令系統(tǒng)開(kāi)放授權(quán)給合作伙伴，支持合作伙伴研制基于龍芯CPU核心IP及龍架構(gòu)指令系統(tǒng)的SOC芯片產(chǎn)品。公司表示，基于自主指令系統(tǒng)龍架構(gòu)研制的以L(fǎng)A664、LA464、LA364、LA264和LA132為代表的系列化自研CPU核心，產(chǎn)品性能指標(biāo)達(dá)到同類(lèi)型產(chǎn)品市場(chǎng)主流水平，可以滿(mǎn)足信息化處理、網(wǎng)絡(luò)安全、工業(yè)控制、邊緣計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用的SOC芯片研制需求。發(fā)布會(huì)上，得一微等10家公司或者機(jī)構(gòu)，與龍芯中科簽署協(xié)議，將使用基于龍架構(gòu)的CPU核設(shè)計(jì)超算芯片、專(zhuān)用控制芯片、存儲(chǔ)芯片等多種SOC芯片。
　　投資建議：雖然面臨較為復(fù)雜的環(huán)境，龍芯中科依然在自主可控產(chǎn)品研發(fā)和生態(tài)建設(shè)方面持續(xù)投入，并持續(xù)在桌面等領(lǐng)域推出芯片，相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)具備了在商業(yè)市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)的能力，龍架構(gòu)生態(tài)圈也在持續(xù)擴(kuò)大。但是我們也看到，公司在信息化賽道上，也面臨著較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，公司的新品貢獻(xiàn)收入還需時(shí)日，短期內(nèi)業(yè)績(jī)壓力依然較大。結(jié)合公司3季度業(yè)績(jī)以及行業(yè)發(fā)展情況，我們調(diào)整了公司2023-2025年的盈利預(yù)期，凈利潤(rùn)分別為-0.56億元（前值為0.97億元）、1.54億元（前值為2.15億元）和3.10億元（前值為2.88億元）。雖然短期內(nèi)業(yè)績(jī)承壓，但是作為國(guó)內(nèi)重要的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)參與者，在產(chǎn)品研發(fā)和生態(tài)建設(shè)上也在持續(xù)努力，長(zhǎng)期看好新產(chǎn)品和在研產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)，維持對(duì)公司的“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）下游需求可能不及預(yù)期：信創(chuàng)國(guó)產(chǎn)化替代落地節(jié)奏若有所放緩，可能對(duì)公司帶來(lái)不利影響。（2）產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)建設(shè)可能不及預(yù)期：公司致力于構(gòu)建獨(dú)立的生態(tài)，但隨之帶來(lái)前期生態(tài)匱乏的問(wèn)題，如果上下游產(chǎn)業(yè)鏈在龍芯生態(tài)建設(shè)方面退卻，公司可能面臨市場(chǎng)逐漸萎縮的問(wèn)題。（3）美國(guó)制裁風(fēng)險(xiǎn)上升：美國(guó)對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的制裁持續(xù)升級(jí)，可能對(duì)公司芯片的制造環(huán)節(jié)帶來(lái)影響