>> 國(guó)金證券-公募計(jì)算機(jī)主題基金專題：布局春季躁動(dòng)行情，精選雙高中新生代-231128
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
大小： |
1163KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國(guó)金證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張劍輝,王聃聃,歐陽亞群 |
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計(jì)算機(jī)：AI創(chuàng)新+大安全+數(shù)字經(jīng)濟(jì)三主線支撐中長(zhǎng)期邏輯，春季躁動(dòng)更具彈性
當(dāng)前宏觀環(huán)境總體回暖，外有美債收益率回落預(yù)期升溫、中美雙邊關(guān)系改善，內(nèi)有國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱修復(fù)、流動(dòng)性保持充裕。而且，市場(chǎng)經(jīng)過前期調(diào)整，隨著進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，演繹春季跨年躁動(dòng)行情概率提升。計(jì)算機(jī)板塊中長(zhǎng)期看有AI創(chuàng)新+大安全+數(shù)字經(jīng)濟(jì)三主線邏輯支撐，短期看基本面也在邊際改善，估值較前期高點(diǎn)調(diào)整已相對(duì)到位，而且橫向比較TMT中計(jì)算機(jī)板塊估值波動(dòng)性更強(qiáng)，在春季躁動(dòng)中或有更大彈性。
“高計(jì)算機(jī)含量”重點(diǎn)基金產(chǎn)品分類梳理
我們梳理出24只“高計(jì)算機(jī)含量”的重點(diǎn)基金產(chǎn)品：（1）聚焦TMT投資且歷史上持續(xù)超配計(jì)算機(jī)方向的基金產(chǎn)品，包括前海開源魏淳、創(chuàng)金合信周志敏、南方羅安安、金鷹陳穎、萬家黃興亮、光大房雷、廣發(fā)馮騁、中歐劉金輝、天弘周楷寧等所管理的9只基金產(chǎn)品。（2）聚焦TMT投資僅本輪超配計(jì)算機(jī)方向的基金產(chǎn)品，包括易方達(dá)蔡榮成、諾德周建勝、創(chuàng)金合信劉揚(yáng)、信澳徐聰、宏利孫碩、嘉實(shí)李濤、財(cái)通資管包斅文、諾安左少逸等所管理的8只基金產(chǎn)品。（3）全市場(chǎng)配置但本輪超配計(jì)算機(jī)方向的基金產(chǎn)品，包括東吳劉元海、萬家耿嘉洲、湘財(cái)徐亦達(dá)、中庚陳濤、國(guó)新國(guó)證張洪磊、西部利得何奇、招商陸文凱等所管理的7只基金產(chǎn)品。
“高計(jì)算機(jī)含量”且”高業(yè)績(jī)彈性”基金產(chǎn)品推薦（按基金經(jīng)理首字母順序展示）
我們從以上“高計(jì)算機(jī)含量”重點(diǎn)基金產(chǎn)品池中挖掘出當(dāng)前高配計(jì)算機(jī)行業(yè)，歷史業(yè)績(jī)彈性高，任職基金經(jīng)理偏中新生代、投資能力較強(qiáng)且市場(chǎng)認(rèn)知度較低的3只基金產(chǎn)品作為推薦。
?。?）財(cái)通資管數(shù)字經(jīng)濟(jì)（包斅文）-類型2：自上而下和自下而上相結(jié)合，聚焦科技領(lǐng)域精選高景氣賽道三好公司?；鸾?jīng)理具備豐富研究經(jīng)驗(yàn)及多年聚焦科技領(lǐng)域險(xiǎn)資+公募投資經(jīng)驗(yàn)，投資方法上注重自上而下和自下而上相結(jié)合，擅長(zhǎng)從宏觀象限判斷市場(chǎng)風(fēng)格及選擇行業(yè)賽道，再自下而上尋找三好公司創(chuàng)造阿爾法。組合彈性較強(qiáng)，一般在兩到三個(gè)看好的方向進(jìn)行集中配置，基金經(jīng)理過往展現(xiàn)出較好的細(xì)分行業(yè)賽道輪動(dòng)切換能力。另外，基金經(jīng)理注重收益兌現(xiàn)，累計(jì)收益及上漲市彈性較同類基金居前。
?。?）嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)（李濤）-類型2：擅長(zhǎng)科技股投資，立足計(jì)算機(jī)賽道自下而上精選長(zhǎng)期成長(zhǎng)細(xì)分龍頭?；鸾?jīng)理具備15年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，8年專戶+QFII+公募投資經(jīng)驗(yàn)，歷經(jīng)多輪牛熊擅長(zhǎng)科技周期把握及科技股投資，當(dāng)前看好未來三到五年中國(guó)軟件賽道投資機(jī)會(huì)。多年經(jīng)驗(yàn)積累使得基金經(jīng)理對(duì)科技股有獨(dú)到認(rèn)知，不跟風(fēng)堅(jiān)持獨(dú)立思考，對(duì)短期市場(chǎng)風(fēng)格、市場(chǎng)偏好、動(dòng)態(tài)信息的把握具備一定的勝率。投資方法上聚焦計(jì)算機(jī)賽道，以自下而上精選個(gè)股為主，偏好盈利模式好、技術(shù)壁壘高的細(xì)分賽道龍頭，整體來看選股勝率較高選股能力較強(qiáng)。行業(yè)個(gè)股適當(dāng)集中，組合銳度突出，任職以來累計(jì)收益排名居前，上漲市業(yè)績(jī)具備較強(qiáng)彈性。
（3）國(guó)新國(guó)證新銳（張洪磊）-類型3：當(dāng)前看好計(jì)算機(jī)軟件賽道順勢(shì)而為，精選科創(chuàng)板低估優(yōu)質(zhì)個(gè)股?；鸾?jīng)理具備13年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，7年專戶+公募投資經(jīng)驗(yàn)，能力圈廣泛，做大周期倉位擇時(shí)，2022Q1果斷減倉一定程度降低市場(chǎng)大跌的損失。投資方法自上而下與自下而上相結(jié)合，通過政策方向和經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)維度選賽道，當(dāng)前看好計(jì)算機(jī)軟件賽道未來兩年趨勢(shì)性行情；通過公司壁壘、短期業(yè)績(jī)邊際變化、估值和股價(jià)位置維度選個(gè)股；重視個(gè)股業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，偏好科創(chuàng)板低估優(yōu)質(zhì)個(gè)股。組合構(gòu)建攻守兼?zhèn)?，任職以來累?jì)收益排名居前，上漲市業(yè)績(jī)彈性突出，下跌市回撤控制同類較優(yōu)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀流動(dòng)性收縮、海外黑天鵝事件、中美貿(mào)易摩擦反復(fù)加劇、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、國(guó)內(nèi)政策不及預(yù)期等帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
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