久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事項(xiàng)：
　　2023年11月29日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)京新藥業(yè)1類創(chuàng)新藥地達(dá)西尼膠囊上市，用于失眠患者的短期治療。
　　平安觀點(diǎn)：
　　地達(dá)西尼成功獲批上市，引燃國(guó)內(nèi)失眠藥物市場(chǎng)。地達(dá)西尼膠囊（EVT201）作為公司精神神經(jīng)領(lǐng)域的重點(diǎn)產(chǎn)品，是GABAα受體的部分正向別構(gòu)調(diào)節(jié)劑，能夠誘導(dǎo)快速入睡并顯著改善睡眠質(zhì)量，顯著減少入睡后醒來次數(shù)和時(shí)間。又能避免對(duì)GABAα受體過度激活而產(chǎn)生深度抑制引發(fā)神經(jīng)副作用，與傳統(tǒng)安眠藥相比不良反應(yīng)較少，并提高了患者白天的精神狀態(tài)，是近年國(guó)內(nèi)首個(gè)上市的失眠癥創(chuàng)新藥物。
　　我國(guó)催眠鎮(zhèn)靜藥（失眠藥）市場(chǎng)廣闊，創(chuàng)新藥競(jìng)爭(zhēng)格局良好。根據(jù)中國(guó)睡眠研究會(huì)數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)成年人失眠發(fā)生率高達(dá)38.2%。國(guó)內(nèi)催眠鎮(zhèn)靜藥市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)城市公立醫(yī)院催眠鎮(zhèn)靜劑銷售額超過38億元，受疫情影響有所下滑，但催眠用藥市場(chǎng)依然穩(wěn)健。地達(dá)西尼作為我國(guó)失眠領(lǐng)域近年唯一獲批的創(chuàng)新藥產(chǎn)品，有望替代現(xiàn)有部分失眠仿制藥物，從而改變現(xiàn)有鎮(zhèn)靜催眠類藥物市場(chǎng)格局，關(guān)注產(chǎn)品未來銷售放量。
　　加強(qiáng)精神神經(jīng)領(lǐng)域研發(fā)布局和投入，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可持續(xù)。公司以臨床價(jià)值為導(dǎo)向、差異化設(shè)計(jì)創(chuàng)新藥的研發(fā)，圍繞精神神經(jīng)領(lǐng)域和心腦血管領(lǐng)域，持續(xù)構(gòu)建產(chǎn)品力領(lǐng)先的新藥管線。公司研發(fā)投入逐年穩(wěn)健增長(zhǎng)，營(yíng)收占比維持在近10%。除地達(dá)西尼外，公司自研治療精神分裂癥的1類新藥JX11502MA膠囊Ⅱ期臨床推進(jìn)順利，抗癲癇1類新藥JBPOS0101膠囊也在積極推進(jìn)臨床試驗(yàn)，將為公司業(yè)績(jī)帶來持續(xù)增量。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2023/2024/2025年將分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.50/45.53/52.24億元，凈利潤(rùn)分別為6.67/7.51/9.21億元，與之前預(yù)期保持一致。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)公司2023年P(guān)E為19.0倍，考慮地達(dá)西尼競(jìng)爭(zhēng)格局較好，后續(xù)在研管線豐富，估值仍有提升空間，維持"推薦"評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新藥上市放量不及預(yù)期：公司創(chuàng)新產(chǎn)品地達(dá)西尼上市后各個(gè)節(jié)點(diǎn)是否順利推進(jìn)對(duì)于公司產(chǎn)品銷售放量具有顯著影響。2）競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)：后續(xù)其他企業(yè)在研失眠新藥獲批上市，可能加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。3）在研產(chǎn)品進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：公司多款在研產(chǎn)品處于臨床階段，存在臨床試驗(yàn)失敗風(fēng)險(xiǎn)。