久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)化確定性較強(qiáng)，設(shè)備端有望率先受益。產(chǎn)業(yè)鏈上下游相互驗(yàn)證共同導(dǎo)入，預(yù)計(jì)下半年商業(yè)化有望落地。
　　摘要：
　　投資建議：近期行業(yè)催化頻繁，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)業(yè)化確定性較強(qiáng)，0]設(shè)備端率先受益。推薦標(biāo)的：東威科技、驕成超聲、道森股份；受益標(biāo)的：非目前主流的“一步法”設(shè)備廠商璞泰來(lái)、三孚新科；材料端寶明科技、英聯(lián)股份、銅峰電子、勝利精密、元琛科技等。
　　安全性+降本+能量密度，復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)化確定性較強(qiáng)，設(shè)備端優(yōu)先受益。復(fù)合集流體具備安全性、低成本、高能量密度、潛在壽命長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)，底層技術(shù)成熟，產(chǎn)業(yè)鏈整體形成閉環(huán)，上下游相互驗(yàn)證，共同導(dǎo)入。量產(chǎn)訂單落地進(jìn)一步驗(yàn)證商業(yè)化落地。
　　目前行業(yè)內(nèi)工藝流程終局尚不明晰，產(chǎn)業(yè)鏈上下游積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。遠(yuǎn)期看，我們預(yù)計(jì)復(fù)合銅箔的滲透率在70%-80%；生產(chǎn)技術(shù)工藝上，一步法、兩步法、三步法多種技術(shù)路線并存，目前兩步法（磁控濺射+水電鍍）被普遍認(rèn)可（大部分采用東威水電鍍+匯成/騰勝磁控濺射設(shè)備），東威科技水電鍍?cè)O(shè)備確定性較強(qiáng)；基膜端PET和PP材料各有優(yōu)劣（PET可能與電解液發(fā)生反應(yīng)，PP與銅的結(jié)合力略差于PET），短期看會(huì)以兩種材料并存發(fā)展的格局為主，PP基膜有望憑借耐強(qiáng)酸優(yōu)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)地位。
　　催化劑：后續(xù)行業(yè)催化主要看終端客戶招標(biāo)進(jìn)展及技術(shù)突破情況，我們預(yù)計(jì)2024年滾焊訂單有望落地。1）重點(diǎn)關(guān)注終端電池廠寧德時(shí)代招標(biāo)及技術(shù)進(jìn)展，寧德時(shí)代為復(fù)合銅箔行業(yè)首創(chuàng)者，具備電池核心專利。其余電池廠研究進(jìn)展仍存在差距。預(yù)計(jì)最先落地的寧德時(shí)代匈牙利工廠為復(fù)合鋁箔方案。2）建議關(guān)注復(fù)合銅箔降本進(jìn)展，我們預(yù)計(jì)24-25年復(fù)合銅箔成本有望降到傳統(tǒng)銅箔極限成本3元以下，帶來(lái)大批量新產(chǎn)線布局。3）復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)化具備內(nèi)阻高導(dǎo)致發(fā)熱等難題，建議關(guān)注相關(guān)技術(shù)突破進(jìn)展。4）建議密切關(guān)注材料龍頭企業(yè)PET及PP送樣驗(yàn)證的反饋情況，關(guān)注樣品驗(yàn)證進(jìn)度及穩(wěn)定量產(chǎn)能力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)