>> 財通證券-“美”周市場復(fù)盤(12月第1周)：小盤風(fēng)格繼續(xù)領(lǐng)漲-231202
| 上傳日期： |
2023/12/3 |
大小： |
1396KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李美岑,王亦奕 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點
海外環(huán)境繼續(xù)緩和，A股市場延續(xù)震蕩。海外端，美國PCE指數(shù)繼續(xù)下行、個人收入支出增速均放緩、ISM制造業(yè)指數(shù)持續(xù)萎縮，美債利率延續(xù)下行至4.22%，降息預(yù)期有所升溫。國內(nèi)端，經(jīng)濟修復(fù)動能放緩，規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤下降、PMI不及預(yù)期，壓制市場情緒。但政策端仍舊積極，政治局會議推動長三角地區(qū)發(fā)展，貨幣政策呵護民企、房企融資需求，國資入市增持ETF預(yù)期帶來增量資金等，提振市場情緒。本周北向資金累計凈流出16億元，流出幅度較上周繼續(xù)縮小。另外，人民幣匯率繼續(xù)升值，在岸人民幣對美元本周累計漲129BP，人民幣對美元中間價本周累計調(diào)升47BP。
本周行業(yè)多數(shù)收跌，TMT表現(xiàn)居前。其中，煤炭（+3.0%）、社會服務(wù)（+3.0%）、傳媒（+1.8%）漲幅居前；房地產(chǎn)（-4.9%）、美容護理（-3.8%）和建筑材料（-3.4%）跌幅居前。具體看，煤炭方面，需求端隨著氣溫下降，居民用電需求增長，供給端安全監(jiān)管趨嚴(yán)之下預(yù)期收縮，板塊漲幅居前。TMT方面，昆侖萬維發(fā)布AIAgent開發(fā)平臺，可幫助用戶零代碼打造個性化AI智能體，催化TMT板塊向上。社會服務(wù)由教育板塊領(lǐng)漲，2023年國考人數(shù)創(chuàng)新高提振板塊行情。
國內(nèi)政策呵護融資需求，美國通脹繼續(xù)回落。國內(nèi)：經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)但動能偏弱。利潤端，10月份全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比連續(xù)3個月實現(xiàn)正增長，工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)恢復(fù)向好。生產(chǎn)端，11月制造業(yè)PMI為49.4%，連續(xù)兩個月低于榮枯線，經(jīng)濟景氣水平穩(wěn)中有緩。政策端，政治局會議強調(diào)推動長江經(jīng)濟帶高質(zhì)量發(fā)展，貨幣政策呵護民企、房企融資需求，資本市場再迎國資增量資金，政策基調(diào)仍舊保持積極。海外：美國三季度GDP預(yù)估增長5.2%，為22年來最快增速。但Q4以來美國經(jīng)濟景氣明顯降溫，10月個人收入和支出均環(huán)比雙雙放緩，同比分別創(chuàng)2022年12月和2021年2月以來新低；IMS制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)萎縮。通脹端，10月PCE同比增長3%，通脹繼續(xù)放緩。景氣下行和通脹放緩雙重催化下，降息預(yù)期有所升溫。
大類資產(chǎn)：1）海外股市多數(shù)收漲，道瓊斯指數(shù)（+2.4%）領(lǐng)漲美股三大指數(shù)。2）美債利率下跌至4.22%，美元指數(shù)下跌至103.2點。3）大宗方面，金價上漲至高位，周內(nèi)上漲1.0%；WTI原油周內(nèi)上漲1.35%，布油周內(nèi)下跌1.06%。
未來兩周重點關(guān)注：1）國內(nèi)：12月7日，11月進出口數(shù)據(jù)；12月9日，11月CPI、PPI同比；2）海外：12月4日，美國10月全部制造業(yè)新增訂單；12月8日，美國11月失業(yè)率；12月13日，12月聯(lián)邦基金目標(biāo)利率。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟大幅波動、產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險、市場波動超預(yù)期、通脹超預(yù)期、美聯(lián)儲加息超預(yù)期等。
|
|
