>> 浙商證券-億嘉和(603666)公司點評報告：正式轉(zhuǎn)型人形機器人，大模型賦能新成長曲線-231203
| 上傳日期： |
2023/12/3 |
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| 723KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張雷,黃華棟,趙千里 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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投資事件
根據(jù)公司公眾號報道，公司與騰訊云擬在具身機器人前沿技術(shù)研發(fā)、人工智能“平臺+生態(tài)”行業(yè)探索和落地（包括智慧能源、智慧工業(yè)、智能清潔）、云平臺技術(shù)深入合作等領(lǐng)域全方位展開深度合作。
投資要點
人形機器人領(lǐng)域“高舉高打”，與騰訊共探開發(fā)
基于雙方對于人形機器人未來應(yīng)用場景的共識和認可，雙方將發(fā)揮騰訊在人工智能領(lǐng)域的混元大模型、強化學(xué)習(xí)等技術(shù)實力，結(jié)合億嘉和在機器人領(lǐng)域應(yīng)用場景及核心技術(shù)的優(yōu)勢，在人形機器人方向深度合作，共同推進人工智能和人形機器人的融合。公司已經(jīng)在視覺技術(shù)、自主導(dǎo)航技術(shù)、環(huán)境感知技術(shù)、AI算法技術(shù)、機器人控制技術(shù)等方面建立了豐厚的技術(shù)儲備,公司機器人底層技術(shù)通用平臺以及與人工智能巨頭騰訊的全面合作，為公司在人形機器人領(lǐng)域“高舉高打”奠定了堅實的基礎(chǔ)。
共同探討人工智能“平臺+生態(tài)”行業(yè)探索及落地
依托億嘉和在能源、工業(yè)、服務(wù)等行業(yè)的經(jīng)驗積累，融合騰訊在人工智能、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字人、智能客服領(lǐng)域的底層技術(shù)，雙方擬持續(xù)開拓產(chǎn)業(yè)場景，持續(xù)打造“平臺+生態(tài)”解決方案，共同樹立行業(yè)標(biāo)桿，推動行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的形成。未來計劃率先在智慧能源、智慧工業(yè)和智慧清潔項目中落地。
擬就云平臺技術(shù)深入合作
依托億嘉和機器人技術(shù)發(fā)展的前瞻性，結(jié)合騰訊領(lǐng)先的云技術(shù)底座和全矩陣產(chǎn)品能力。雙方擬圍繞行業(yè)云、行業(yè)大模型、人工智能、信息安全、數(shù)字孿生中臺等方向展開合作。
盈利預(yù)測與估值
維持盈利預(yù)測，維持“買入”評級。公司是特種機器人行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，看好傳統(tǒng)主業(yè)反轉(zhuǎn)、新行業(yè)擴張及人工智能對產(chǎn)品賦能。預(yù)計2023-2025年公司歸母凈利潤為-0.71、4.00、5.47億元；對應(yīng)EPS分別為-0.35、1.94、2.65元，對應(yīng)2024-2025年P(guān)E分別為17、12倍。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
電網(wǎng)智能化投資不及預(yù)期、市場競爭加劇、新產(chǎn)品推廣進度不及預(yù)期。
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