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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2023年11月24日當(dāng)周市場(chǎng)市場(chǎng)反彈到前期高點(diǎn)，分歧顯現(xiàn)，當(dāng)周價(jià)值股優(yōu)于成長(zhǎng)股。策略觀點(diǎn)上，市場(chǎng)輪動(dòng)較快，配置應(yīng)分散風(fēng)險(xiǎn)，防守端建議配置紅利低波風(fēng)格，進(jìn)攻端繼續(xù)選擇小盤量化享受高alpha收益；近期對(duì)沖成本較高，建議繼續(xù)跟蹤觀察中性策略；此外，商品期貨策略反彈后持續(xù)震蕩，除貴金屬外同樣建議繼續(xù)觀望。
　　摘要：
　　配置觀點(diǎn)方面如下：1、股票方面，市場(chǎng)反彈到前期高點(diǎn)，分歧顯現(xiàn)，當(dāng)周價(jià)值股優(yōu)于成長(zhǎng)股，市場(chǎng)輪動(dòng)較快，配置應(yīng)分散風(fēng)險(xiǎn)，防守端建議配置紅利低波風(fēng)格，進(jìn)攻端繼續(xù)選擇小盤量化享受高alpha收益；2、量化環(huán)境方面，小盤股成交量維持在高位，量化近期表現(xiàn)不錯(cuò)；3、商品期貨方面，策略持續(xù)震蕩，除貴金屬外，建議繼續(xù)觀望。
　　截至2023年11月24日，市場(chǎng)開始出現(xiàn)分歧，小盤價(jià)值股表現(xiàn)較好。巨潮風(fēng)格指數(shù)中，大盤成長(zhǎng)、中盤成長(zhǎng)、小盤成長(zhǎng)指數(shù)漲跌幅分別為-2.15%、-2.31%、-1.68%，大盤價(jià)值、中盤價(jià)值、小盤價(jià)值指數(shù)漲跌幅分別為0.30%、0.10%、0.63%；國(guó)證2000指數(shù)跌幅為-1.18%、萬得微盤股指數(shù)漲幅為0.30%、萬得全A指數(shù)當(dāng)周下跌-0.95%。主觀多頭倉(cāng)位目前為87.9%，繼續(xù)小幅上升。股票風(fēng)格因子方面，小市值、價(jià)值因子表現(xiàn)較好，其它因子表現(xiàn)一般：市場(chǎng)連續(xù)上漲后分歧加大，中小盤寬基指數(shù)成交量維持高位，大盤寬基指數(shù)成交量較低；截面波動(dòng)率與成交集中度均小幅下行，成分股內(nèi)部勝率整體一般。當(dāng)周主要寬基指數(shù)股指期貨對(duì)沖成本依舊較高，此時(shí)中性策略性價(jià)比不高：滬深300期貨、中證500期貨、中證1000期貨基差年化收益分別為1.94%、-5.50%、-8.79%。
　　商品方面，十一過后商品期貨策略持續(xù)震蕩。2023年11月24日當(dāng)周，期貨風(fēng)格因子整體小幅上漲，平均漲幅0.47%；除中周期時(shí)序動(dòng)量外，其余因子均有所上漲，其中截面?zhèn)}單與截面庫(kù)存因子表現(xiàn)較好，分別上漲0.49%與1.25%。
　　私募策略上，當(dāng)周穩(wěn)健類策略表現(xiàn)較好：主觀多頭收益為-1.40%、指數(shù)增強(qiáng)收益為0.48%，多空策略、中性策略、商品期貨策略、期權(quán)策略，當(dāng)周收益分別為0.89%、0.29%、0.56%、-0.03%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。