>> 信達(dá)證券-孚能科技(688567)廣州工控國資將定增控股，資金資源有望注入公司-231203
| 上傳日期： |
2023/12/3 |
大?。?/td>
| 815KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
武浩 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：2023年11月29日，孚能科技發(fā)布公告稱，公司控股股東香港孚能及一致行動人贛州孚創(chuàng)與公司實控人YUWANG、Keith D. Kepler將終止今年7月31日與廣州工控集團(tuán)、廣州創(chuàng)興簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，廣州工控擬通過定向增發(fā)等方式推進(jìn)廣州工控集團(tuán)謀求孚能科技實控人地位，繼續(xù)支持孚能科技的發(fā)展。已終止協(xié)議稱，公司控股股東及實控人擬將其持有的公司5%股份轉(zhuǎn)讓給廣州工控集團(tuán)及其控制的廣州創(chuàng)興，轉(zhuǎn)讓價格為28.37元/股，交易總對價17.28億元，交易完成后，廣州工控集團(tuán)將為孚能科技控股股東，廣州市政府將成為新的實控人。
點(diǎn)評：
定增方案有望獲得更高資金，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險能力。廣州工控定增入股方案為孚能科技注入資金，為公司后續(xù)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售提供了資金保障和支持；同時公司能夠更平穩(wěn)地應(yīng)對原材料價格波動、電池端價格浮動等壓力，保障出貨的穩(wěn)定和質(zhì)量，保障了產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新的連續(xù)性和穩(wěn)定性，提高了風(fēng)險應(yīng)對能力。
國資控股有望全面賦能，注入上下游資源。一方面，行業(yè)情況來看，隨著上游企業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，目前電池產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能階段性充裕，價格競爭愈發(fā)強(qiáng)烈。廣州工控控股有望解決孚能科技的資金壓力，并且進(jìn)一步融合廣州當(dāng)?shù)仄嚠a(chǎn)業(yè)鏈資源，比如廣汽集團(tuán)，助力公司度過難關(guān)。另一方面，孚能科技是全球領(lǐng)先的軟包動力及儲能電池生產(chǎn)商，以及中國首批實現(xiàn)三元軟包動力電池量產(chǎn)的企業(yè)之一，客戶包括奔馳集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、土耳其TOGG集團(tuán)等?？毓涉谀芸萍家彩菑V州工控在動力電池領(lǐng)域的重要布局，增加廣東當(dāng)?shù)仉姵禺a(chǎn)能，進(jìn)一步完善廣州在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游的布局。
盈利預(yù)測與投資評級：暫不考慮增發(fā)事項，我們預(yù)計公司2023-2025年營收分別是133.84、190.26、246.08億元，同比增長15.5%、42.2%、29.3%；歸母凈利潤分別是-13.59、1.98、6.54億元，同比增長-46.7%、114.5%和230.5%，維持“買入”評級。
風(fēng)險因素：市場需求波動風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；產(chǎn)品技術(shù)迭代風(fēng)險等。
|
|
