>> 方正證券-汽車行業(yè)周報：汽車零售同比表現(xiàn)亮眼，淡季銷量好于預(yù)期-231203
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王玉 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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汽車板塊略顯頹勢，下跌1.05%。本周（11.27-12.03）滬深300指數(shù)下跌1.56%。從申銀萬國行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)來看，煤炭板塊表現(xiàn)最好，上漲3.03%；房地產(chǎn)板塊跌幅最大，下跌4.89%。汽車板塊本周略顯頹勢，下跌1.05%。
漲跌幅前五個股。本周（11.27-12.03）板塊內(nèi)漲幅前五名分別是東安動力（+61.02%）、晉拓股份（+47.28%）、威帝股份（+38.25%）、邦德股份（+20.86%）、英利汽車（+19.08%）。跌幅前五名分別是威唐工業(yè)（-16.03%）、華原股份（-18.01%）、德眾汽車（-20.49%）、華陽變速（-22.75%）、天龍股份（24.61%）。
日均汽車零售/批發(fā)量同比樂觀，環(huán)比分化明顯。11.20-11.26乘用車日均零售量5.93萬輛，同環(huán)比分別11%/-24%；乘用車日均批發(fā)量7.61萬輛，同環(huán)比分別15%/-30%。同比較為樂觀，說明汽車整體行業(yè)仍處于上升周期；環(huán)比之所以與同比出現(xiàn)明顯分化，是因為存在周度節(jié)奏干擾因素?？紤]到10月最后一周是22-31日，月末最后一周有大量的海外銷量匯入總量；而11月是27-30日，因此本周波動稍大，實際上的狀態(tài)要好于數(shù)據(jù)表現(xiàn)。并且，十一月為汽車銷售淡季，難與強勢的金九銀十相媲美，環(huán)比出現(xiàn)頹勢是合理現(xiàn)象。
重要原材料價格：本周（11.27-12.03）電池原材料價格繼續(xù)保持下跌態(tài)勢。其中，電池級碳酸鋰和56.5%氫氧化鋰價格分別從上周的14.10萬元/噸和13.05萬元/噸跌至13.70萬元/噸和12.65萬元/噸，但相較于上周的下跌幅度有所緩和，似乎有望觸底；值得注意的是，國產(chǎn)磷酸鐵鋰價格近日結(jié)束之前一直下跌的頹勢，從5.50萬元/噸下跌到5.30萬元/噸，并在11.29-12.01三天內(nèi)保持不變；電池級硫酸鎳價格下跌幅度最大，從2.98萬元/噸一路下跌至2.85萬元/噸，并且下跌趨勢依舊嚴峻。背后的核心因素還是供需關(guān)系，原材料擴產(chǎn)太快，需求跟不上產(chǎn)能。行業(yè)預(yù)計供大于求將持續(xù)至明年乃至更長時間，電池在未來一段時間維持較低價格，迫使部分邊緣電池企業(yè)破產(chǎn)、產(chǎn)能出清。
江西12月1日起發(fā)放1953萬元省級汽車消費券：江西省商務(wù)廳定于12月1日起通過中國銀聯(lián)“云閃付”平臺面向全省發(fā)放總額為1953萬元的“2023江西省級汽車消費券”。
投資建議：整車建議關(guān)注【江淮汽車、理想汽車、長安汽車】。熱管理零部件建議關(guān)注【三花智控、騰龍股份、飛龍股份】。智能化零部件建議關(guān)注【均勝電子、華陽集團、聯(lián)創(chuàng)電子】。
風(fēng)險提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期；原材料價格上漲；海外出口不及預(yù)期；汽車價格戰(zhàn)影響企業(yè)利潤；熱管理需求不及預(yù)期
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