>> 銀河證券-每日晨報-231204
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 495KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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宏觀：REITs指數(shù)創(chuàng)歷史新低，消費REITs有望加速發(fā)行。國家發(fā)改委公開征求《基礎設施和公用事業(yè)特許經營管理辦法（修訂征求意見稿）》意見，意味著特許經營類項目將由依靠融資拉動基礎設施建設轉向重質量、重效益、重運營的發(fā)展新階段，REITs將進一步發(fā)揮積極作用；繼續(xù)落實證監(jiān)會“十二條措施”的有關要求，積極支持符合條件的優(yōu)質REITs項目發(fā)行，同時優(yōu)化證券公司公募REITs項目的風控指標測算；文化和旅游部出臺《國內旅游提升計劃（2023—2025年）》，鼓勵景區(qū)文旅項目、消費基礎設施等資產參與REITs項目試點；多地方政府出臺政策文件，鼓勵民間投資項目參與發(fā)行REITs，著力推進REITs常態(tài)化發(fā)行，實現(xiàn)REITs項目質的有效提升和量的合理增長。
宏觀：社融持續(xù)擴張，結構有待改善（20231127-20231201）。11月金融數(shù)據(jù)預測：社融增速繼續(xù)上行至9.4-9.5%，居民、企業(yè)部門信貸呈現(xiàn)季節(jié)性上行，擴張動能有限。社融結構依然有待改善。
銀行：資本新規(guī)落地，金融支持民營力度將加大。10月經濟指標波動，實體信貸需求偏弱，政府債發(fā)力繼續(xù)帶動社融高增。商業(yè)銀行資本新規(guī)正式落地，構建差異化資本監(jiān)管體系,修訂風險加權資產計量規(guī)則并設置過渡期，短期對銀行資本充足率有限，中長期有望更多地引導銀行信貸投放聚焦實體融資需求。我們認為當前階段息差持續(xù)大幅下行空間有限，財政發(fā)力+地方債務風險化解利好銀行擴表信用成本改善，基本面預計于四季度見底，銀行估值性價比凸顯。我們持續(xù)關注地方債務風險化解進展和成效，看好銀行板塊配置價值。個股方面：推薦蘇州銀行（002966）、成都銀行（601838）、中國銀行（601988）和建設銀行（601939）。
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